五大上市险企（中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保和新华保险）2024年年报展开，详细介绍了它们投资收益同比大幅增长的情况，以及在低利率环境下优化资产配置结构的策略，还提及了对2025年的展望。
【导读】五大上市险企2024年投资收益披露，呈现出大幅增长的态势，引发市场广泛关注。
3月27日晚间，中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保和新华保险这五大上市险企的2024年年报全部披露完毕。上市险企的投资业务一直是市场关注的焦点，在2024年，多家险企不仅实现了投资收益同比大幅增长，还积极优化资产配置，加大了在权益领域的布局力度。
投资收益实现同比大幅增长
从年报披露的信息来看，2024年各大险企的投资收益表现十分亮眼。
中国人寿在2024年实现总投资收益3082.51亿元，总投资收益率为5.5%；净投资收益达到1956.74亿元，净投资收益率为3.47%。中国人寿表示，公司始终坚持资产负债匹配原则，秉持长期投资、价值投资、稳健投资的理念，紧紧把握市场机会开展跨周期配置，不断推进权益投资结构优化。2024年股票市场先经历低位震荡，随后快速反弹，这使得公司的总投资收益同比大幅提升。
中国平安2024年实现总投资收益2064.25亿元，相较于2023年增长了66.6%；综合投资收益更是达到2665.7亿元，较2023年大增80.2%。2024年，公司保险资金投资组合综合投资收益率为5.8%，同比上升2.2个百分点，这主要得益于其均衡的资产配置战略，而且权益资产表现较去年同期有显著改善；净投资收益率为3.8%，同比下降0.4个百分点，主要是受到存量资产到期和新增固定收益资产到期收益率下降的影响。
中国太保2024年实现总投资收益1203.94亿元，同比增长130.5%，主要原因是公允价值变动损益大幅增长；总投资收益率为5.6%，同比上升3.0个百分点。同时，其净投资收益为827.99亿元，同比增长6.5%，主要源于分红和股息收入的增长；净投资收益率为3.8%，同比下降0.2个百分点。
中国人保全年实现总投资收益821.63亿元，同比增长86.2%；总投资收益率达到5.6%，同比提升2.3个百分点。其净投资收益为573.18亿元，同比减少1.9%；净投资收益率为3.9%，同比下降0.6个百分点。
2024年新华保险实现总投资收益796.87亿元，同比增长251.6%；总投资收益率为5.8%，较2023年的1.8%提升了4个百分点。同时，其净投资收益为452.83亿元，同比增长7.7%；净投资收益率为3.2%，较2023年的3.4%略有下降。
业内人士分析认为，受到国家一系列政策利好的影响，资本市场逐渐回暖。再加上新会计准则（含IFRS 9准则）的实施，更多金融资产按公允价值计量。险企积极优化资产配置策略，使得多家上市险企在2024年投资收益实现同比大幅增长，进而带动了业绩的大幅提升。
险资优化资产配置结构
在当前低利率的市场环境下，险企加快了优化资产配置结构的步伐，普遍采取固收打底、权益增强的策略。一方面，加大国债、地方政府债等长久期利率债的配置，以更好地匹配负债端久期；另一方面，增加高股息资产的配置，兼顾科技和蓝筹板块。
从年报数据来看，在资产配置方面，截至2024年末，中国人寿投资资产达到6.61万亿元。其中，主要投资品种中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超过5.73万亿元，较年初增长21.4%。在固定收益投资方面，债券投资占总额的61.7%，较2023年有所下降。为应对利率下行风险，公司主动在高位配置利率债，并提高交易型固收的配置以增厚收益；在权益投资方面，股票投资占总额的7.6%，较2023年有所提升，公司坚持长期投资理念，加大价值型和科技成长型的配置，以追求长期超越市场的稳健投资收益。此外，公司还积极增加优质另类资产布局，多元化拓展资产来源和收益来源。
中国太保公告显示，2024年末集团管理资产达3.54万亿元，较上年末增长21.2%，其中集团投资资产达2.73万亿元，较上年末增长21.5%。中国太保的债券投资占投资资产的60.1%，较上年末上升8.4个百分点；公司股权类金融资产占投资资产的14.5%，其中股票和权益型基金占投资资产的11.2%，较上年末上升0.5个百分点；公司非公开市场融资工具投资规模占投资资产的12.6%。中国太保表示，公司基于对宏观环境长期趋势的展望，进一步落实精细化的哑铃型资产配置策略。一方面，持续加强长期利率债的配置，以延展固定收益资产久期；另一方面，适当增加权益类资产以及未上市股权等另类投资的配置，以提高长期投资回报；同时，持续管控信用类资产的配置比例，积极防范信用风险。
新华保险的公告表明，截至2024年末，新华保险的投资资产规模达到1.63万亿元，较2023年末的1.35万亿元增长约21%。其中，债券及债务的投资占比为52.1%，股票和基金的投资占比为18.8%。值得注意的是，2024年新华保险联合中国人寿共同出资设立总规模500亿元的基金，这是首只由险企设立的私募证券投资基金。该基金聚焦投资二级市场优质上市公司，有利于险资加强资产负债管理，解决“长钱短配”问题，也有力支持资本市场长期稳定发展。
中国人保披露的数据显示，截至2024年12月31日，集团投资资产规模突破1.6万亿元，较年初增长14.6%。其中，固定收益投资占比67.9%，公允价值计量的权益投资占比18.2%。
展望2025年，多家上市险企高管在业绩发布会上表示，将增加权益资产配置，积极响应国家政策，推动长期股票投资试点落地。
本文围绕五大上市险企2024年年报，展示了它们在投资收益和资产配置方面的情况。2024年各大险企投资收益同比大幅增长，这得益于政策利好、市场回暖以及资产配置优化等因素。同时，险企在低利率环境下积极调整资产配置结构，采取固收打底、权益增强策略。展望2025年，险企将继续增加权益资产配置，有望进一步推动业绩增长和资本市场的稳定发展。
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