本文聚焦于美国联邦公开市场委员会（FOMC）的利率决策，介绍了其维持关键借贷利率不变、下调经济增长预期、上调通胀预测等情况，还阐述了经济前景风险、量化紧缩调整、投票异议等方面，以及特朗普政府政策背景下的市场与行业反应。
美国联邦公开市场委员会（FOMC）做出了一项重要决策，将关键借贷利率持续维持在4.25% – 4.5%的区间，这一利率水平自2024年12月以来就一直保持稳定，未曾变动。与此同时，FOMC对经济形势进行了重新评估，下调了经济增长预期，并且上调了通胀预测。官员们目前预计，今年的经济增速仅为1.7%，与2024年12月的上次预测相比，下调了0.4个百分点。
政策声明要点
在周三备受瞩目的决策中，美联储维持基准利率不变，不过仍然释放出一个信号，即今年晚些时候可能会进行降息操作。面对关税对经济放缓产生影响这一紧迫问题，FOMC坚持将关键借贷利率维持在4.25% – 4.5%的区间，这一区间是自2024年12月以来就确定的水平。在会议召开之前，市场普遍认为本周为期两天的政策会议几乎不太可能对利率进行调整。
除了利率决定之外，官员们还对2025年至2027年的利率和经济预测进行了更新，并且对减持债券的速度做出了调整。尽管特朗普总统的关税政策以及减税和放松监管的财政政策所带来的影响目前还不明确，但官员们依然预计，2025年美联储将再降息50个基点。要知道，美联储通常是以25个基点为调整单位的，这也就意味着今年可能会有两次降息行动。
经济前景与风险
FOMC在会后发布的声明中明确指出，当前经济环境的不确定性“显著上升”。委员会表示会“密切关注双重使命（就业与通胀）面临的双向风险”。美联储的目标始终是维持充分就业和低通胀的良好经济状态。
经济增长方面：2025年GDP增速预期从去年12月的2.1%下调至1.7%，这显示出经济增长动力有所减弱。
通胀方面：核心物价同比涨幅预期从2.5%上调至2.8%，通胀压力有所增加。
利率点阵图方面：官员对2025年的利率预期变得更加谨慎。在去年12月仅有1人认为不会降息，而当前有4人持此观点。不过，总体来看，仍然预计2025年将有两次降息（2026年两次，2027年一次），最终长期利率稳定在3%左右。
量化紧缩（QT）调整
美联储宣布进一步缩减“量化紧缩”计划，具体内容如下：
美国国债月度赎回上限从250亿美元降至50亿美元，该调整从4月起正式生效。
机构抵押贷款支持证券（MBS）赎回上限维持在350亿美元，不过在实际执行过程中，很少会达到这一上限。
投票与异议
美联储理事克里斯托弗・沃勒（Christopher Waller）是此次决策中的唯一反对者。他支持维持利率不变，但主张延续当前的QT速度，不赞同对量化紧缩计划进行进一步调整。
背景与挑战
特朗普政府第二任期开局并不顺利，呈现出动荡的局面。政府已经对钢铁、铝和其他商品加征了关税，并且在4月2日的审查可能会引发新一轮更为激进的关税措施。消费者信心受到这种不确定性的影响而下降，近期的调查显示，关税使得通胀预期有所推高。2月零售销售虽然有所增长，但增长幅度低于预期。劳动力市场也出现了一些问题，非农就业增速放缓，广义失业率升至2021年10月以来的最高水平。
市场与行业反应
自特朗普就职以来，股市波动非常剧烈，主要股指多次触及回调区间。美国银行CEO布莱恩・莫伊尼汉（Brian Moynihan）称信用卡数据显示消费仍然保持稳健，该行经济学家预计今年经济增速约为2%。
本文围绕美联储的利率决策展开，FOMC维持关键借贷利率不变，同时下调经济增长预期、上调通胀预测。在经济前景不确定性显著上升的背景下，官员们预计今年有两次降息可能，并且对量化紧缩计划进行了调整。此外，特朗普政府的关税政策等因素给经济带来挑战，市场与行业也有不同反应。整体来看，美国经济面临着诸多复杂的情况和潜在风险。
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