本文围绕中国人民银行货币政策委员会2025年第一季度例会展开，介绍了当前货币政策实施效果，阐述了下阶段货币政策主要思路，还提及深化金融供给侧结构性改革的相关工作安排。
近日，中国人民银行货币政策委员会在北京召开了2025年第一季度例会。此次会议对当前的经济金融形势进行了全面且深入的分析，并对未来的货币政策走向及金融改革工作做出了重要部署。
会议着重指出，自今年年初以来，宏观调控的力度显著加大。货币政策保持适度宽松的态势，强化了逆周期调节的作用。央行综合运用了多种货币政策工具，其核心目标是全力服务实体经济的高质量发展，为经济的持续回升向好营造适宜的货币金融环境。从实际效果来看，贷款市场报价利率改革成效斐然，存款利率市场化调整机制也充分发挥了作用，货币政策的传导效率大幅增强，社会融资成本处于历史较低水平。在外汇市场方面，供求基本保持平衡，经常账户顺差稳定，外汇储备充足。人民币汇率呈现双向浮动的态势，且市场预期趋稳，在合理均衡水平上保持了基本稳定。与此同时，金融市场总体运行也较为稳定。
对于下阶段的货币政策主要思路，会议进行了深入研究并提出了具体建议。首先，要加大货币政策调控强度，提高调控的前瞻性、针对性和有效性。央行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机实施降准降息举措。保持市场流动性充裕，引导金融机构进一步加大货币信贷投放力度，确保社会融资规模、货币供应量增长与经济增长、价格总水平预期目标相匹配。其次，强化央行政策利率的引导作用，完善市场化利率形成传导机制，充分发挥市场利率定价自律机制的作用，加强对利率政策执行情况的监督，推动社会综合融资成本进一步下降。再者，从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，密切关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，防范资金出现空转现象。最后，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理。对于市场顺周期行为坚决进行纠偏，对扰乱市场秩序的行为坚决进行处置，坚决防范汇率超调风险，确保人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。
会议还对深化金融供给侧结构性改革相关工作进行了研究。指出要引导大型银行充分发挥金融服务实体经济主力军的作用，推动中小银行聚焦主责主业。支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发展。有效落实好存续的各类结构性货币政策工具，扎实做好金融“五篇大文章”，继续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度。优化科技创新和技术改造再贷款政策，研究创设新的结构性货币政策工具，重点支持科技创新领域的投融资，促进消费和稳定外贸。充分利用证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务，充分发挥支持小微企业融资协调工作机制的作用，进一步打通中小微企业融资的堵点和卡点。着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，推动房地产市场止跌回稳，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。落实促进平台经济健康发展的金融政策措施。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。
本文围绕央行2025年第一季度例会，先介绍了当前货币政策实施在经济、外汇、金融市场等方面取得的良好效果，接着阐述下阶段货币政策在调控强度、利率政策、债市和外汇市场等方面的思路，最后提及深化金融供给侧结构性改革在银行、实体经济重点领域、资本市场、民营及小微企业、房地产和平台经济、金融开放等多方面的工作安排，旨在推动经济高质量发展，维护金融市场稳定。
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