本文聚焦于金徽酒2024年度业绩报告，详细分析了其营收、利润情况，探讨了作为区域酒企面临的全国化难题，同时梳理了股东减持的相关事件，并提及机构对金徽酒的评级看法。
近期，白酒企业纷纷披露2024年业绩报告，酒业市场的动态再次引发关注。
3月21日晚，区域性白酒品牌金徽酒公布了2024年度业绩报告。报告显示，该公司在过去一年实现了营业收入30.21亿元，与上一年相比增长了18.59%；归属于上市公司股东的净利润达到3.88亿元，同比增长18.03%。此前，金徽酒曾立下明确的业绩目标，力争在2024年实现营业收入30亿元、净利润4亿元。从结果来看，金徽酒成功实现了营收目标，但净利润未能达标。受此影响，3月24日早盘，金徽酒股价出现下跌，最低跌幅为1.68%；截至收盘，金徽酒股价报19.02元，总市值为96.48亿元。
近年来，白酒行业步入了新一轮深度调整期。在这一时期，白酒企业不仅面临着整体销售承压的困境，还需应对愈发激烈的行业竞争。然而，金徽酒在这样的大环境下，依然交出了营收和净利双增长的成绩单。不过，作为一家区域酒企，金徽酒始终绕不开全国化发展这一关键问题，未来该如何突破地域限制，拓展全国市场，成为了摆在其面前的一道难题。
去年实现30亿营收目标，省内收入占比近八成
根据财报内容，金徽酒去年在甘肃省内地区的营收高达22.31亿元，在酒类营收中所占比例达到76.90%；省外地区营收为6.70亿元，占酒类营收比例为23.10%。省内外营收均实现了一定程度的增长，省内营收增长16.14%，省外营收增长14.67%，省内营收增速高于省外。
为了进一步拓展市场，金徽酒积极布局线上渠道。公司设立了北京盛世金徽科技有限公司，专门负责金徽酒产品在互联网平台的营销工作。目前，已在天猫商城、京东商城、拼多多、抖音、快手、有赞等平台分别设立了“金徽酒旗舰店”，并在抖音和快手开启了直播销售，强化线上渠道布局，深化全平台合作。
从费用方面来看，金徽酒去年的营业成本上涨了23.37%，涨幅高于营收增速；销售费用也上涨了11.32%。金徽酒表示，销售费用变动的主要原因是为了增强消费者互动和品牌建设，加大了宣传力度，广宣费、消费者培育费用有所增加；同时，销售人员本期职工薪酬及社保较上年增加，导致费用上升。
在财报中，金徽酒还披露了2025年的业绩目标，力争在2025年实现营业收入32.80亿元、净利润4.08亿元。
多次披露股东减持股票公告，国资股东已完成最新一次减持
金徽酒作为甘肃地区知名白酒企业，于2016年3月成功登陆上交所，成为国内第19家白酒上市公司。
2020年7月，“复星系”旗下企业豫园股份通过股份转让的方式成为金徽酒的控股股东。当时，金徽酒股价大幅上涨，复星系从中获得了丰厚的收益。然而，入主两年后，豫园股份通过股份转让放弃了金徽酒的控制权。2022年11月，金徽酒的控股股东变更为亚特集团，实际控制人变更为李明。此次交易完成后，豫园股份持有金徽酒25%股份，不再是控股股东。
2023年，复星系对金徽酒进行了第二次股份转让，交易对象为济南铁晟叁号投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“铁晟叁号”）。铁晟叁号当时表示，购买金徽酒股份是基于对其经营管理能力、发展规划及业绩成长前景的看好。
但令人意外的是，铁晟叁号入局金徽酒不满一年便萌生退意。2024年5月，金徽酒公告称，铁晟叁号计划减持公司股份不超过1521.78万股，减持比例不超过总股本的3%，减持计划时间区间为2024年5月28日—2024年8月27日。8月27日的公告显示，本次减持计划实施期限已届满，铁晟叁号尚未减持公司股份。未能减持成功的原因，可能是减持期间金徽酒股价低于铁晟叁号当初承诺的协议减持价格。
去年11月12日，金徽酒再次发布公告，公司持股5%的股东铁晟叁号因自身资金需求，计划通过集中竞价或大宗交易方式减持其持有的公司股份不超过1521.78万股。根据公告，铁晟叁号此次减持计划区间为2024年12月3日至2025年3月3日，减持比例不超过公司总股本的3%。
公开资料显示，铁晟叁号成立于2021年9月8日，由山东铁路发展基金有限公司出资4.9亿元，占比99.98%；山东历晟投资有限公司出资10万元，占比0.02%。而山东铁路发展基金有限公司实际控制人为山东省国资委。年报最新信息显示，铁晟叁号目前持股比例为4.54%，即已完成减持。
对于股东多次减持股票的原因以及如何稳定投资者信心等问题，金徽酒方面并未回复记者的采访。
值得注意的是，在年报披露后，机构对于金徽酒大多表示看好。国金证券3月23日发布研报，给予金徽酒买入评级。评级理由主要包括：公司具有明确且笃定的战略规划与路径、灵活且市场化的管理机制，能够稳健且务实地推进区域深耕、市场边界延展、用户工程建设等营销规划。2024年结构提升、区域外拓持续兑现，分红率同比增加4个百分点至64%，看好公司经营韧性下的稳增长态势。
本文围绕金徽酒2024年度业绩报告展开，分析其营收、利润情况，指出省内营收占比高、全国化发展待突破的现状，还梳理了股东减持事件，尽管股东多次减持，但机构仍看好其发展，金徽酒未来需在市场拓展和稳定投资者信心等方面持续努力。
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