本文围绕斗鱼2024年第四季度及全年未经审计财务报告展开，详细阐述了其营收情况，特别是创新业务、广告及其他收入的增长表现，分析了业务调整成效，并介绍了斗鱼2025年的发展战略。
在3月14日这一天，斗鱼正式对外发布了2024年第四季度及全年未经审计财务报告。这份财报犹如一面镜子，清晰地映照出斗鱼过去一年的经营状况。数据显示，2024年全年斗鱼总营收达到了42.71亿元。其中，创新业务、广告及其他收入表现尤为亮眼，高达12亿元，与上一年相比大幅增长了63.6%。全年毛利润也达到了3.33亿元，这无疑是斗鱼在过去一年努力经营的成果体现。
聚焦到第四季度，斗鱼的营收为11.36亿元。从具体的类别来看，第四季度直播收入为7.31亿元，而创新业务、广告及其他收入达到了4.05亿元，同比大幅增长47.2%，在季度总营收中的占比达到了35.65%。值得一提的是，创新业务实现了连续八个季度的增长，展现出强大的发展韧性。Q4季度移动端平均MAU（月活跃用户数）为4450万，环比增长5.9%，季度总付费用户数为330万。这些数据表明，斗鱼在用户吸引和留存方面取得了一定的成效。
创新业务收入的持续上升，以及季度营收触底后出现的环比两连涨，多个数据亮点都凸显出斗鱼业务调整已经见到了实实在在的成效。从短期来看，创新业务、广告及其他收入已经稳稳地成为斗鱼营收的第二支柱。从长期的角度分析，业务多元化的格局变得愈加清晰，这或许会促使营收拐点提前到来，为斗鱼的未来发展带来新的曙光。
面对即将到来的2025年，斗鱼联席CEO任思敏表示，斗鱼将进一步聚焦收入多元化和成本效率的提升。一方面，会优化传统业务的成本结构，合理配置资源，提高运营效率；另一方面，将依托AI技术驱动效率提升，并加速新业务商业化探索。通过这些举措，斗鱼旨在改善公司整体财务状况，为公司的长期可持续发展奠定坚实的基础。
收入结构优化 创新业务成增长引擎
随着游戏直播行业逐渐告别高速增长期，如今正处于多维竞争的激烈环境中。在这样的大背景下，平台除了积极稳固游戏直播基本盘之外，寻找第二增长曲线显得尤为重要。斗鱼创新业务、广告及其他收入的亮眼数据，充分体现了平台多元化策略已经初现成效。
从财报数据来看，斗鱼2024年全年总营收共计42.71亿元。其中创新业务、广告及其他收入达到12亿元，同比大幅增长63.6%，并且在全年总营收中的占比达到了28.1%。作为一家游戏直播平台，创新业务、广告及其他收入总量能占总营收的近三成，这标志着斗鱼已经成功探索到了符合自身平台特点的营收增长驱动力。
分季度来看，斗鱼的创新业务已经实现了连续八个季度的增长。2024年平台创新业务、广告及其他收入四个季度分别为2.39亿元、2.42亿元、3.11亿元、4.05亿元。从单季度数据可以发现，每个季度的增长差额及环比增长幅度正在快速扩大。以最新的两个季度数据为例，2024年第四季度，该板块收入为4.05亿元，环比增长为30.22%；第三季度，该板块收入为3.11亿元，环比增长为28.5%。
从创新业务、广告及其他收入单个季度与总营收的占比情况来看，其比重也是逐渐扩大的。财报显示，第四季度总营收为11.36亿元，创新业务、广告及其他收入达到4.05亿元，占季度总营收的35.65%；第三季度总营收10.63亿元，创新业务、广告及其他收入达到了3.11亿元，占季度总营收的29.3%。
无论是从业务规模的绝对值，还是从总营收占比的相对值来看，创新业务、广告及其他收入都已经成为斗鱼名副其实的第二营收支柱。一位长期跟踪直播行业的行业研究员认为，创新业务、广告及其他收入同比、环比均实现增长，对于斗鱼而言，这是一个非常积极的信号，也从侧面印证了过去几年斗鱼业务调整已经在财务数据中得到了积极的反馈。
聚焦核心战略 三维度促结构性改善
自战略转型以来，斗鱼就将“以游戏为核心的多元化内容生态平台”作为公司的长期发展战略，并且在财报中多次明确这一方向。这一战略不仅为斗鱼的内容结构优化提供了有力的支持，也为其进一步探索收入多元化铺平了道路。
正如斗鱼联席CEO任思敏所说：“2024年四季度，我们保持了公司业务和财务的稳健态势。面对宏观环境的挑战，我们积极优化公司资源配置，增强收入多元化能力，主动缩减低效投入，集中资源稳固平台核心游戏内容生态和公司业务的基本盘。”
如今，斗鱼面临着短视频冲击与行业增长放缓的双重压力。在这种情况下，如何将短期增长优势进一步夯实转化为平台长期增长基础，这将极为考验斗鱼管理层战略实施的稳定性。
对于2025年的发展，斗鱼财报给出了“降本提效、亏损收窄”的核心战略，并聚焦三个方向来实现结构性改善。第一个方向是挖掘垂类游戏生态的变现潜力，加速新业务的商业化，通过拓展新的业务领域和商业模式，为公司创造更多的收入来源。第二个方向是持续进行成本结构调整，优化内容成本，释放主播流量价值，合理控制成本，提高资源利用效率。第三个方向是持续加码AI技术，依托技术驱动效率优化。如今，人工智能正在重塑直播生态，斗鱼持续加码AI技术，将成为其战略转型的重要技术基础。从行业来看，平台引入生成式及推理式AI工具后，将从创作端和用户端极大地提高效率，降低执行成本，并增强两端的内容匹配度。而AI技术，或将成为平台穿越行业低谷期的重要抓手。
本文通过对斗鱼2024年财报的分析，展示了其创新业务的增长态势和业务调整成效，以及2025年的发展战略。创新业务已成为斗鱼重要的营收支柱，未来斗鱼有望通过聚焦核心战略，在降本提效、挖掘新业务潜力和应用AI技术等方面取得进一步发展，实现结构性改善和长期可持续增长。
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