本文围绕港股市场展开，介绍了华泰证券研报中关于港股行情的积极因素，重点阐述了港股创新药 ETF 的特点，以及国金证券对 2025 年港股创新药的看法和投资优势，最后提及相关产品及投资风险。
从消息层面来看，华泰证券在其研报中给出了重要分析。近期，MSCI 指数里境外中资股的财报揭开了科技企业的盈利面纱，这些科技企业的盈利表现远超预期。这一积极现象背后，AI 投资成为了关键的支撑力量，它如同强大的引擎，有望推动港股行情不断上扬。与此同时，创新药企也传来利好消息，预计在 2025 年，这些创新药企将实现盈利目标。这一预期极大地提振了市场信心，让投资者对港股市场充满了期待。
基于这样的市场形势，华泰证券的研报给出了投资建议。投资者可以重点关注港股科技硬件和互联网相关标的，因为当前正迎来中美科技股价值重估的良好机会，抓住这个契机有望获得丰厚的回报。同时，受益于消费政策的新消费方向也值得关注，以及港股创新药企业同样具备较大的投资潜力。此外，盈利预期稳健的红利标的可以作为底仓进行配置，为投资组合提供稳定的支撑。而这一系列的积极因素，就像坚实的基石，将为相关 ETF 的后续走势提供有力的支撑。
这里不得不提到港股创新药 ETF（159567），它紧密跟踪国证港股通创新药指数。在全市场医药主题类指数中，创新药企业在该指数中的权重高达 84%，这一比例堪称最高。这意味着它能够敏锐地捕捉到创新药领域的各种利好浪潮，比如 AI 赋能创新药研发带来的技术革新、国产创新药出海拓展的广阔市场空间，以及商业健康保险逐步完善营造的良好行业环境。
国金证券也对 2025 年的港股创新药市场发表了深刻的见解。国金证券认为，2025 年港股创新药将从主题投资转变为景气投资，是一条不可错失的投资主线。目前国内基本面修复的边际力量有所转弱，开年的经济数据虽然看似“偏强”，但实际上“供强需弱”的格局仍在持续。在这样的背景下，港股创新药的“估值扩张弹性、空间”可能会强于 A 股。具体来看，有以下几个方面的原因。
首先，港股创新药行业具有更高的“研发费用率”和“海外收入占比”，这充分表明该行业的“含新量”更高。而且从板块整体净利润增速来看，自 2023H1 以来就持续领先于 A 股，结合对其盈利前景的预测，这种比较优势有望继续保持。其次，港股创新药行业对美债利率更为敏感，当海外流动性宽松时，能够更明显地受益于估值层面的提振。最后，在估值层面，港股创新药行业更具“性价比”优势，再加上其更好的基本面相对优势，这意味着它潜在的估值弹性可能更大。
相关产品：港股创新药 ETF(159567)
需要提醒的是，基金投资存在风险，投资者在进行投资时需要谨慎做出决策。
本文综合了华泰证券和国金证券的观点，分析了港股市场的积极因素，重点介绍了港股创新药 ETF 的优势以及 2025 年港股创新药市场的投资价值。同时也提醒投资者，虽然港股创新药市场具有潜力，但基金投资存在风险，需谨慎对待。
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