本文聚焦华安证券2024年度报告，详细解读了公司在资产规模、营收利润、各业务板块表现等方面的情况，同时分析了其面临的成本压力、人员变动等问题，还介绍了公司的战略布局和2025年的经营计划。
3月28日，作为安徽省属券商龙头的华安证券，正式亮出了2024年度报告。这份报告宛如一幅画卷，全面展现了公司过去一年的经营状况与发展态势。
报告显示，华安证券在资产规模上实现了重大突破。公司总资产首次跨越千亿元大关，达到了1030.14亿元，与上一年相比，增长幅度高达29.48%。这一显著增长，彰显了公司在市场中的雄厚实力和强劲的发展潜力。全年公司实现营业收入45.43亿元，同比增长24.40%；净利润14.89亿元，同比增长15.24%。如此亮眼的成绩，充分展现了公司在复杂多变的市场环境中，具备强大的增长韧性。
从业务结构来看，各业务板块呈现出不同的发展态势。证券自营业务异军突起，成为报告中的最大亮点。其收入同比激增130.73%，达到11.43亿元，在总营收中的占比高达25.15%。这一出色表现，得益于公司在自营业务上的精准布局和有效运作。经纪业务方面，净收入同比增长26.48%，投顾业务收入更是大涨48.71%，代销金融产品收入增幅超过35%。这些数据表明，公司在零售端的服务能力持续提升，能够更好地满足客户的多样化需求。
然而，并非所有业务都一帆风顺。投行业务受到IPO市场寒冬的拖累，收入同比下滑18.84%。在市场环境不佳的情况下，公司投行业务的转型压力日益凸显。资管业务虽然营收有所上涨，但成本飙升导致毛利率骤降。期货业务则出现了“增收不增利”的局面，营业成本的快速增长，蚕食了利润空间。
在战略布局上，华安证券有着清晰的规划。公司深化区域深耕战略，充分发挥自身的区域优势。长三角地区的81家网点，为公司贡献了17.5%的营收。同时，依托安徽“专精特新”的产业优势，公司发力新兴产业投行服务，试图在新兴领域开辟新的市场空间。在科技投入方面，公司毫不吝啬。全年信息技术支出达到2.4亿元，持续推进数字化转型，以科技赋能业务发展。
总资产破千亿，营收净利双增
年报进一步揭示了公司的财务状况。截至2024年末，华安证券总资产达到1030.14亿元，同比增长29.48%，成功突破千亿规模。归属于母公司股东的净资产为224.51亿元，同比增长6.5%。在营收和利润方面，虽然增速呈现出“剪刀差”，全年实现营业收入45.43亿元，同比增长24.40%；净利润14.89亿元，同比增长15.24%，但净资产收益率达到6.81%，较上年提升了0.61个百分点，这表明公司的经营业绩在稳步提升。
随着经营业绩的稳定增长，公司的收入结构也在不断优化。各业务板块协同发展，收入结构更加均衡。经纪业务收入为12.25亿元，占比26.96%；自营业务收入11.43亿元，占比25.15%；信用交易业务收入6.07亿元，占比13.36%；资管业务收入5.82亿元，占比12.81%。这种多元化的收入结构，有效降低了公司对单一业务的依赖风险。
不过，营收增长的背后，成本端的压力不容忽视。2024年营业成本同比增长31.17%，超过了收入增速。其中，业务及管理费增长29.28%，主要原因是职工薪酬的增加。华安证券2024年度职工薪酬发生额为12.59亿元，同比增长近33.14%。虽然2024年在职员工数为3576人，相较去年的3558人变化不大，但人均薪酬达到35.2万，同比增长32.43%（2023年为26.58万）。值得注意的是，董事、监事和高级管理人员总薪酬1189.33万元，同比（2067.45万元）下降42.47%。这一变化说明公司在人力成本配置上更加合理，提升了普通员工的绩效和贡献度。但高管薪酬的下降也带来了一定的影响，公司管理层正在加速流失。在年报发布的同一日，华安证券公告副总经理周庆华因个人原因辞去职务，此前副总顾勇也已离职，加盟东财基金任副总经理。
经纪业务净收入同比增26.48%，增速领先
分业务板块来看，证券经纪业务依旧是公司的营收主力。全年该业务贡献了12.25亿元的收入，占比26.96%，同比增长28.12%。证券经纪业务净收入达到9.62亿元，同比增长26.48%，在目前已披露的上市券商中，增速处于领先位置。
其中，代理买卖证券净收入为8.37亿元，同比增长32.16%，代销金融产品净收入7859万元，同比增长35.37%。这些数据反映出市场活跃度提升为公司带来了红利。然而，席位租赁佣金净收入同比下滑32.50%，这暴露出公募基金费率改革对券商收入的影响。
值得关注的是，华安证券投资咨询业务收入接近6000万，同比大幅上升48.71%，这表明公司在2024年投顾业务上的发力取得了显著成效。
公司的机构客户业务也实现了新的突破。2024年，公司专业化交易、基金托管合计业务收入4194万元，同比增长29.26%。机构产品资产交易规模保持较快增长，基金托管规模首次突破100亿。截至2024年末，公司机构产品客户资产规模1349亿元，同比增长7.93%；托管产品共291只，合计规模103.25亿元，同比增长11.9%。
此外，据年报显示，华安证券信用交易业务收入6.07亿元，收入占比13.36%，同比下降约5.56%，相应的营业成本上升约150.82%，信用业务成本显著增加。公司两融业务规模为113.84亿，同比增长9.44%。
投行业务表现疲软，资管业务营收小幅增长
相比之下，投行与资管两大业务的表现较为疲软。投资银行业务收入9563万元，同比下降18.84%，毛利率跌至 -50.52%，较上年减少26.57个百分点。受IPO市场寒冬的影响，全年A股IPO募资额同比骤降81%，华安证券仅完成1单创业板IPO提交注册，债券承销59只，投行业务的转型压力凸显。
资产管理业务收入5.82亿元，同比增长7.54%，但营业成本飙升177.02%，导致毛利率从84.18%骤降至59.26%。主动管理规模增至627亿元，同比增长3.33%，其中参公大集合规模同比上升15.38%，私募集合同比上升5.58%。
自营投资大幅突破，期货业务暗藏隐忧
证券自营业务无疑是公司的最大亮点。全年收入11.43亿元，同比激增130.73%，占总营收比例高达25.15%，营收占比甚至接近经纪业务收入占比（26.96%），毛利率高达95.08%。
为何自营业务营收增长如此迅速？华安证券在年报中介绍，公司权益投资业务围绕自身发展定位，推动绝对收益资产配置落地，努力丰富绝对收益渠道和策略，持续优化交易性资产投资工作。固定收益业务积极推进OKR四大工作目标落地实施，分解形成阶段性重点工作任务并持续跟踪优化。大类资产业务打造多元化策略矩阵，提供了显著超额收益。衍生品业务以稳定类收益凭证对接客户需求，研发符合客需的期权结构，开发主流结构的变种形态，提升对冲交易能力。
期货业务则陷入了“增收不增利”的困局。华安期货全年营收9.30亿元，同比增长21.90%，但营业成本增速达34%，毛利率从16.95%压缩至8.71%。“保险 + 期货”项目虽开展了145个，保障金额18.88亿元，但同时期现业务规模扩张带来的现货购销成本激增，蚕食了利润空间。华安期货期末客户权益45.32亿元。
区域深耕与科技赋能，2025方向明确
作为安徽国资体系重要金融平台，华安证券80%的分支机构布局在长三角地区，省内的81家网点贡献了7.95亿元的收入，占总营收的17.50%，区域优势十分显著。
依托安徽省国家级专精特新“小巨人”企业数量全国第六的产业基础，公司设立了产业研究中心，推出“鹰势加速成长计划”，全年参与30余场资本市场培训，试图打造“服务新兴产业的创新型投行”。
在科技投入方面，公司全年信息技术支出2.40亿元，占营收比重5.28%，重点打造智能投资服务平台和机构客户信息管理系统。
华安证券在年报中透露，2025年公司经营计划围绕业务转型、效率提升、风险防控和机制改革四大核心展开。一是深化业务转型创新，通过“投研 + 投行 + 投资”三投联动机制，重点布局新能源汽车、人工智能等新兴赛道，零售业务以买方思维强化投顾服务，机构业务整合全链条资源构建综合服务体系，资金交易业务探索衍生品与量化策略，培育创新驱动的“第二增长曲线”；二是提升运营效率，推进“业务 + 科技”深度融合；三是完善风险防控体系；四是深化体制机制改革，优化治理结构与市场化人才机制，实施“十百千”人才工程，加强市值管理，探索战略引资、股份回购及同业并购机会，在行业分化加剧的背景下寻求差异化突围路径。
华安证券2024年年报展现了其在资产规模、营收利润等方面的增长，各业务板块有亮点也有挑战。自营业务表现出色，经纪业务增速领先，但投行业务疲软、资管和期货业务面临成本压力。公司在人力成本配置上有所优化，但管理层出现流失情况。2025年公司明确了发展方向，围绕业务转型、效率提升、风险防控和机制改革展开，有望在新兴领域和科技赋能下实现新的突破。
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