中信建投发布的研报内容，阐述了上周内外盘锑价同步上涨且内外价差大的情况，分析了锑市场存在的四点预期差将驱动锑价及锑股继续上涨，还提及了钼市场因中国制造业升级需求向好的态势。
据智通财经APP消息，中信建投在其研报中指出，上周内外盘的锑价依旧保持着同步上涨的态势。具体来看，外盘的锑价报价折合成人民币后，已经超过了43万元/吨。与之形成鲜明对比的是，内盘报价仅仅补涨至接近20万元/吨。这使得内外盘之间的价差依旧十分显著。
当前，“中国管制锑品出口——外盘锑价上涨——‘面粉比面包贵’，国内减少外矿进口——内盘缺货锑价上涨”这一逻辑链条仍在持续发挥作用。
锑市场存在着四点预期差，而这些预期差将成为驱动锑价以及锑股继续上涨的重要因素：
其一，此轮锑价的上涨，并非仅仅是由于内外价差所导致的价格补涨，更重要的是，这是锑价向其内在价值回归的过程。
其二，除了商品价格之外，股票的估值也急需进行重新评估。
其三，市场或许并没有充分考虑到极地黄金供给减量所带来的冲击。
其四，阻燃下游的需求并非传统意义上的需求，其需求十分旺盛，尤其是AIDC等电子半导体的发展与锑密切相关。
中信建投的主要观点如下：
锑方面：上周钢联2#低铋锑锭的报价为19.9万元/吨，与上上周相比，涨幅达到了11.2%；Fastmarkets2#锑锭的报价在52000 – 55000美元/吨之间，较上上周分别上涨了1000/2000美元/吨。可以看出，上周内外盘的锑价持续呈现出上涨的态势，外盘报价折合成人民币后已经超过了43万元/吨。
内盘加速上涨，锑价突破前高，并且该行认为此轮锑价及锑股的上涨态势仍将延续：
一方面，内外价差依旧在20万元/吨以上，“中国管制锑品出口——外盘锑价上涨——‘面粉比面包贵’，国内减少外矿进口——内盘缺货锑价上涨”这一逻辑链条仍在持续运行。
另一方面，该行认为目前锑市场仍存在上述四点预期差，这些因素将进一步推动锑价和锑股的上涨。
钼方面：根据亿览网的数据，截至14日，3月国内钼铁钢招量超过了8500吨，需求表现依旧十分稳健。2024年全年国内钼铁钢招量为14.66万吨，相较于2023年增长了13.8%。从原材料端可以充分印证，中国制造业转型升级正在不断加速。
中国制造业升级所带来的材料升级大周期，叠加产业合金化趋势，呈现出钼替代镍的双轮驱动态势，使得钼的需求持续向好。而在供给侧，近年来较为刚性。基于此，该行持续看好钼价的表现。
本文围绕中信建投研报展开，介绍了上周锑价内外盘上涨及价差情况，分析了锑市场存在的预期差将推动锑价和锑股上涨，同时提及钼市场因中国制造业升级需求向好、供给刚性，持续看好钼价表现。
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