招商港口2024年交优异答卷，未来投资价值可期，解析招商港口2024年报：业绩、海外布局与估值提升亮点多

本文详细介绍了招商港口2024年年报情况，包括业绩增长、港口业务表现、海外布局成果以及公司的估值提升计划等内容，展现了招商港口在高质量发展道路上的积极进展和良好前景。

在4月2日晚间，招商港口（股票代码：001872）正式公布了2024年年报。这一年，招商港口紧紧围绕“高质量发展”这一核心主线，以“全球布局、精益运营、创新升级”为重要驱动力，实现了业绩的稳健增长，其中归母净利润更是创下了历史新高。

从报告数据来看，在整个报告期内，公司实现营业收入达到了161.3亿元，与上一年相比增长了2.4%；归母净利润为45.2亿元，同比大幅增长26.4%。不仅如此，公司还拟每10股派发现金红利7.4元（含税），派发现金红利总额达到18.53亿元，同比增长27.1%。这一连串亮眼的数据，充分彰显了招商港口强劲的发展动力。

业绩创历史新高 港口业务表现亮眼

据海关的统计数据显示，2024年我国货物贸易进出口总值高达43.85万亿元，同比增长了5%。其中，出口额为25.45万亿元，同比增长7.1%；进口额为18.39万亿元，同比增长2.3%。中国的外贸规模再次刷新历史纪录。值得特别关注的是，自去年9月国家出台一揽子增量政策和促进外贸稳增长举措以来，有力地推动了四季度外贸实现11.51万亿元的季度历史新高，增速较三季度提升了0.4个百分点，全年外贸实现了圆满收官，充分彰显了中国外贸增长的强大韧性。

在外贸持续增长的带动下，国内港口市场也呈现出良好的增长态势。根据国家统计局公布的资料，2024年中国港口累计完成货物吞吐量176亿吨，同比增长3.7%；完成集装箱吞吐量3.32亿TEU，同比增长7.0%。

作为世界一流的港口综合服务商，招商港口在2024年的核心集装箱业务也迎来了快速发展。全年完成集装箱吞吐量19,515.9万TEU，同比增长8.3%。无论是国内还是国外的集装箱业务，都呈现出较快的增长态势。其中，中国内地港口项目完成集装箱吞吐量15,230.1万TEU，同比增长8.5%；中国港台港口项目完成集装箱吞吐量602.3万TEU，同比增长3.4%；海外港口项目完成集装箱吞吐量3,683.5万TEU，同比增长8.1%。

招商港口的深圳西部港区业务表现尤为突出，业务量创下了历史新高。完成集装箱吞吐量1,599.1万TEU，同比增长17.7%，其表现优于行业整体水平。该港区的外贸集装箱在深圳港外贸市场的占有率更是突破了50%，母港地位得到了显著提升。此外，招商港口的其他主控港口业务也有不同程度的增长。汕头港、湛江港、顺德新港、漳州码头分别完成集装箱吞吐量167.9万TEU、132.0万TEU、46.8万TEU、41.9万TEU，同比分别增长2.1%、3.9%、21.6%、17.7%。

值得一提的是，公司已经发布了2025年1 – 2月业务量公告。公司累计完成集装箱吞吐量3,197.9万TEU，同比增长7.1%，成功实现了2025年的开门红，延续了2024年业务的增长态势。

立足全球化战略 海外布局成效显著

业内人士普遍认为，招商港口全年业绩的增长，离不开高毛利的海外业务所做出的重要贡献。

作为世界一流的港口综合服务商，招商港口的海外布局已经进入了收获期。截至2024年，公司在26个国家和地区的51个港口形成了协同网络，覆盖了亚洲、非洲、欧洲、大洋洲、南美洲及北美洲等关键贸易节点。

从年报数据来看，2024年公司实现海外营业收入55.1亿元，同比增长近15.0%，占总营业收入的34.2%，同比提高了3.7个百分点。而且海外业务的毛利率高达55.2%，有力地拉动了公司整体毛利率的提升。分项目来看，2024年公司海外业务总体呈现出较快的增长态势，同比增长8.1%。其中，位于新兴市场的海外主控码头表现尤为突出。斯里兰卡CICT、巴西TCP、多哥LCT分别完成集装箱吞吐量339.4万TEU、155.8万TEU和166.3万TEU，同比分别增长4.5%、24.3%和3.9%，均创下了业务量的新高。此外，斯里兰卡汉班托塔港抓住红海局势带来的业务发展窗口期，于2024年上半年正式启动集装箱业务，全年完成集装箱吞吐量5.3万TEU，展现出较大的业务增长潜力。

2024年公司的海外拓展工作也扎实推进。公司控股子公司招商局港口完成了印尼NPH项目51%股权交割，首次进入印尼市场，进一步拓宽了在东南亚地区的港口网络。2025年2月，公司控股子公司招商局港口签订了巴西VAST原油码头项目购股协议，巴西约30%的原油出口通过该码头运输。由此可见，公司坚定地推进海外发展战略，加速海外布局，不断完善全球港口网络。

华创证券认为，招商港口拥有稀缺的海外港口布局能力，海外港口战略资产的价值将会越来越凸显。从长期来看，全球港口组合将为公司贡献业绩的稳定性和成长性。

估值提升计划显信心 回购与分红双管齐下

在年报发布之前，公司在2月底率先披露了估值提升计划。在业绩稳定增长的基础上，公司将通过股份回购和现金分红等方式，提升价值经营能力，增强对投资者的回报。

在分红方面，2021 – 2023年度，公司现金分红比例分别为30.8%、33.7%、40.6%，分红力度不断加大。根据估值提升计划，公司已设定目标，2024至2026年年度分红比例均不低于40%，这显示出公司更为积极地回馈股东的信号。

在回购方面，自2024年12月4日首次回购以来，公司累计以集中竞价方式回购1,115.5万股，占公司总股本的0.446%，支付资金总额为2.18亿元，这传递出管理层对估值修复的坚定信心。

2025年初以来，受市场资金风格切换等因素的影响，招商港口所属的交运板块核心红利资产标的经历了一定程度的股价调整。然而，这也推动股息率重回高性价比区间，配置价值显著提升。多家券商机构研报认为，招商港口作为全球优质港口标的，凭借其“高分红红利资产、全球化成长性、央企估值重塑”等多重优势，投资价值十分突出，建议买入或增持。截至4月2日收盘，公司PB约为0.84倍，仍低于港口行业PB均值。在央企市值管理考核深化的催化下，公司估值有望继续修复。未来，随着公司全球化布局的持续推进和经营效率的不断提升，招商港口的长期投资价值也将进一步释放。

本文围绕招商港口2024年年报展开，详细阐述了公司在业绩增长、港口业务表现、海外布局以及估值提升计划等方面的情况。公司在2024年取得了优异的业绩，港口业务和海外布局成效显著，同时通过股份回购和现金分红等方式提升公司价值，增强投资者回报。随着全球化布局的推进和经营效率的提升，招商港口未来的投资价值值得期待。