本文聚焦于创新药领域的市场动态，介绍了国家医保局关于医药集采的会议以及创新药支付端的积极变化，分析了港股创新药板块的走势，还对比了不同创新药ETF产品的特点，并提及了华鑫证券对创新药发展政策和支付体系的观点。
从消息层面来看，3月26日国家医保局召开了一场意义重大的优化医药集采工作研发会。此次会议引起了市场的高度关注，大家普遍预期会议可能会进一步推进药品集采的优化细则。与此同时，创新药支付端也出现了令人欣喜的积极变化。值得一提的是，丙类医保目录有望在年内正式发布，这一举措将逐步推动多元化支付体系的建立。随着全链条支持创新药发展的政策逐步落地，支付端对创新药估值的束缚也有望得到解除。不过，截至目前，全链条支持创新药的具体细则尚未正式公布。
4月3日，海外关税事件尘埃落定，受此影响，港股市场在盘前呈现出震荡的走势。其中，港股创新药板块的表现颇为跌宕起伏，先是冲高，随后回落，之后又再度反弹。在港股创新药指数成分股中，涨跌情况不一。值得注意的是，荣昌生物、先声药业这两家企业逆势上涨，展现出了较强的韧性。另外，港股创新药ETF（159567）表现十分亮眼，过去5个交易日资金净流入超过2.24亿元，这充分显示出市场对该ETF的青睐。
接下来为大家介绍两款具有不同特点的创新药ETF产品。首先是港股创新药ETF（159567），它具有“小而美、高弹性”的特点。该ETF跟踪国证港股通创新药指数，在全市场医药主题类指数中，创新药企业权重高达90%，为最高水平。这使得它有望紧紧把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善等创新药利好浪潮，为投资者带来丰厚的回报。
另一款是创新药ETF（159992），其特点为“大而全”。它跟踪创新药指数，该指数着重布局创新药产业链的龙头企业。这里面既汇聚了全球CXO龙头企业，又包含了国内仿创药企龙头。因此，它有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海以及针对高价创新药的医保丙类目录出台等诸多利好因素。
华鑫证券指出，近年来，政府对创新药的发展高度重视。在政府工作报告中，多次强调支持创新药的发展。特别是在2024年，更是提出了更为具体的政策措施，比如健全药品价格形成机制和制定创新药目录。这些措施的出台，旨在促进创新药的高质量发展，并且给予创新药更大的市场自由度。此外，随着医保和商保协同策略的逐步实施，创新药的支付体系正逐渐朝着多元化的方向发展。预计到2035年，商业健康保险对创新药械的支付占比将达到44%。这对于那些临床价值高、处于销售生命初期且研发成本尚未完全回收的创新药来说，无疑是一个重要的利好消息。
相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）
本文围绕创新药领域展开，介绍了医保集采、支付端变化等消息面情况，分析了港股创新药板块走势及相关ETF产品特点，还引用华鑫证券观点说明政策对创新药发展的支持。整体来看，创新药市场在政策推动和支付体系完善的背景下，展现出较好的发展前景，相关ETF产品值得投资者关注。
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