近期全球投资者资金流向的变化，印度股市因高通胀、高利率以及经济增速放缓等因素，遭到投资者大规模抛售，资金转而流向出台了经济刺激政策的中国股市，同时也提到并非所有人都放弃了印度市场。
近期，全球金融市场上出现了一个引人瞩目的现象：“全球投资者正在逃离印度股市，以创纪录的速度抛售股票，转而购买中国股票。”当地时间3月19日，路透社的报道用这样的话语形容中国和印度这两个亚洲重要经济体在股市表现上的“迥异命运”。
由于高通胀和高利率对企业收益造成了严重冲击，印度股市自去年9月创下历史新高之后，便陷入了持续下跌的困境。截至目前，已经下跌了13%，市值更是蒸发了高达1万亿美元。与之形成鲜明对比的是，中国出台的一系列经济刺激政策成功吸引了投资者的目光。
自去年10月起，外国投资者开始大规模从印度股市撤资，撤资总额接近290亿美元，这是任何六个月内撤资规模最大的一次。曾经，印度股市在大多数投资者眼中是一片投资热土，被追捧了整整两年。然而如今，他们正纷纷撤离这个市场。而这些撤离的资金，很大一部分流向了中国。随着中国人工智能（AI）初创企业深度求索（DeepSeek）掀起一股AI投资热潮，拥有众多大型上市中企的香港恒生指数自去年9月底以来已大幅上涨了36%。
3月11日，一名男子走过孟买证券交易所大楼外。 路透社
路透社援引摩根士丹利投资管理公司副首席投资官吉塔尼亚·坎德哈里（Jitania Kandhari）的观点指出：“当中国有资金流入时，印度就没有。”而上个月，美国消费者新闻与商业频道（CNBC）也曾援引新加坡利安资金管理公司一名股票主管的类似观点：“每当中国市场上涨，印度市场就会下跌。”
在专注于消费企业的英国奥布里资本管理公司的投资组合中，中国的权重在两年以来首次超过了印度。该公司投资组合经理罗布·布鲁伊斯（Rob Brewis）表示，过去两年印度股市表现强劲，投资者已经锁定了利润。“其中一部分资金流向了中国，一部分流向了东南亚和其他地区”。
CNBC当地时间2月24日的报道也指出，DeepSeek在AI领域的突破极大地提振了中国股市投资者的情绪，其中港股表现尤为强势，包括科技板块在内的多个指数创下了近三年新高。自今年1月以来，追踪衡量中国概念股票表现的MSCI中国指数已飙升超过26%，今年迄今累计上涨近18%。
与此同时，中国股市的这一波上涨行情，恰好碰上印度股市处于回调区间、表现疲软的时期。另一边的MSCI印度指数今年已下跌超7%，许多投资者都对印度资产配置进行了获利了结。
日本最大证券公司野村证券的调查显示，截至今年1月底，在受访的全球大型新兴市场基金中，有33%的基金“增持”中国内地股市和香港股市中的股票，这一比例高于去年12月的26%。相反，野村证券的数据还显示，全球新兴市场基金对印度股市“减持”的比例上升了6%。同样是截至1月底，野村证券调查的基金中，有超过50%表示已削减了对印度的配置，而增加了对中国内地以及香港股市中股票的配置。
路透社提到，尽管像摩根士丹利和富达国际等资产管理公司仍“增持”印度股票，但它们在过去几个月里削减了敞口，增加了对中国的押注。富达国际副投资总监尼廷·马图尔（Nitin Mathur）表示，该公司对印度的投资比过去更加谨慎，“略微”减少了敞口。
在过去六个月印度股市大幅下跌之前，投资者曾蜂拥而至，追赶其强劲表现，这一表现也将其估值推高到了令人咋舌的水平。然而，如今投资者认为，企业盈利放缓以及当前财年印度经济增速预计为四年来最慢，已经严重损害了市场情绪。印度去年第三季度的GDP增长率为5.4%，为过去七个季度中最低。今年年初，印度央行下调了2023/24财年（截至今年3月底）的GDP增速预期，从此前的6.6%下调至6.4%，为四年来最低水平。券商数据显示，去年第四季度，印度蓝筹股指数Nifty 50成分股公司的盈利增长5%，这是该指数成分股公司在经历了两年的两位数增长后，连续第三个季度个位数增长。
不过，路透社也指出，并非所有人都放弃了印度市场。全球知名投行威廉博莱公司（William Blair）的全球股票策略投资组合专家瑞恩·迪马斯（Ryan Dimas）表示：“在主要市场中，印度拥有最好的经济背景之一，既有大量经济驱动因素，也有股市支撑。”然而，摩根士丹利的坎德哈里认为，外资停止撤离印度股市的“拐点”，可能要到2025年下半年才会开始出现。
综上所述，近期全球投资者资金流向发生明显变化，印度股市因经济增速放缓、企业盈利不佳等因素遭受抛售，而中国股市凭借一系列经济刺激政策和AI领域的突破吸引了大量资金流入。不过，虽然目前印度股市表现低迷，但仍有部分投资者看好其长期潜力，外资撤离印度股市的情况可能要到下半年才会有所改观。
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