本文围绕3月21日深交所举办的第三期ETF生态大会展开，介绍了大会聚焦ETF新时代行业发展方向，吸引众多代表参会。深交所相关领导阐述了ETF产品、生态与监管的新要求，市场各方也分享了对ETF转型方向和生态建设的看法。
在3月21日这个重要的日子里，深圳证券交易所精心举办了第三期ETF生态大会。此次大会意义非凡，紧紧围绕着ETF新时代行业未来的发展方向展开深入探讨。现场可谓是星光熠熠，吸引了来自中金所、指数机构、基金、券商、银行、保险、媒体等各界代表共计300余人踊跃参会，共同为ETF市场的发展出谋划策。
深交所党委委员、副总经理唐瑞在大会上发表了重要讲话。他透露：“深交所正在紧锣密鼓地制定服务中长期资金入市的相关工作方案，大力支持保险资金加大在权益方面的投资。”唐瑞指出，在宏观政策利好、产业结构不断优化以及市场蓬勃发展等诸多有利因素的共同支持下，境内ETF市场已然迈入了“质量提升”的全新发展阶段。而ETF要实现高质量发展，离不开完善的生态圈建设。如今，随着投资者结构的持续优化，ETF市场的“机构化”趋势愈发明显。因此，营造一个能让中长期资金“愿意投、方便投、留得住”的全新生态，成为了当前市场服务工作的关键方向。
ETF产品、ETF生态与ETF监管三大新要求
面对ETF市场呈现出的新格局、新业态，唐瑞从ETF产品推新、ETF生态构建以及监管思路等多个维度进行了全面分享。
首先，市场对新的产品有着迫切需求。唐瑞表示，在政策红利不断释放以及市场生态持续优化的双重推动下，ETF的认知度和认可度得到了大幅提升，资金需求也变得日益多元化、精细化。这就要求必须具备全新的产品研发理念，从而推出一批契合市场需求的新产品，以精准适配不同风险偏好资金的配置需求。
在未来的产品创新方面，主要有三个明确的方向。其一，深交所将深入研究指数迭代的规律以及关键因子对指数表现的影响，进而建立一套符合新时代需求的产品研发体系。同时，编制符合国家战略、能够表征金融“五篇大文章”、反映新质生产力等特色的指数，并持续优化现有的存量指数。其二，积极探索运用AI等先进技术来优化有效策略因子，加快推进AI选股指数的研发储备工作。其三，深入研究拓展ETF底层资产的类别，储备股债混合、股票商品混合等多资产ETF以及REITs ETF，推动丰富ETF期权、股指期货等衍生品的供给，为指数化投资提供更为丰富的风险管理工具。
其次是建设新的生态。正如前文所述，ETF高质量发展与生态圈建设息息相关。随着投资者结构的不断优化，ETF市场“机构化”趋势日益显著。营造中长期资金“愿意投、方便投、留得住”的新生态，是当下市场服务工作的重要着力点。
值得重点关注的是，唐瑞介绍称，深交所正在全力制定服务中长期资金入市的相关工作方案，围绕完善产品供给、优化市场环境、对接优质服务等关键领域，着重解决中长期资金“买什么”“买得好”等实际问题。深交所将持续推动上市公司质量的提升，深入研究优化险资入市的机制，减少交易过程中的摩擦，全力支持保险资金加大权益投资。
此外，针对中长期资金的特定需求，深交所将丰富低波产品矩阵。推动行业从单纯推广单一产品向推广投资策略组合转变，推出“大话策略”服务体系，重点推广定投策略，积极引导形成“长钱长投”的良好市场氛围。
第三是提出新的监管要求。唐瑞还详细介绍了未来深交所的监管方向。一是严守风险底线，进一步强化ETF产品的日常持续监督管理工作。二是针对ETF规模快速增长背景下资金“大进大出”可能引发的潜在风险，加大对申赎及交易行为的分析监测力度，研究修订ETF风险管理指引，切实防范可能出现的结算交收风险。三是重点关注ETF交易价格的异常波动情况，从产品端、交易端、会员端等多个层面强化监管措施。四是密切关注监管新规对做市业务的影响，全力提升市场的流动性和价格稳定性。
多方热议ETF转型方向与ETF生态建设
在新格局下的行业发展主题下，市场各方高度聚焦行业发展动态。大家围绕落实新“国九条”以及《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》等一系列政策要求，在产品创新、市场服务、行业监管等各个重要方面，积极分享对新时代ETF市场未来发展方向的深刻展望。
深交所基金部相关负责人详细介绍了深交所在ETF领域的发展思路。通过研究修订基金上市规则、修订交易申赎实施细则、推动跨市场ETF实物申赎等多方面举措，不断完善监管与制度安排，为市场发展筑牢坚实根基。在营造“长钱长投”的市场生态方面，深交所持续开展特色培育活动，拓宽机构服务的深度和广度，重点推出“大话策略”等定投策略活动，并积极赋能券商财富管理转型。
当以ETF为代表的被动投资规模超过主动管理规模后，国内ETF市场也来到了转型的关键路口。关于转型方向，ETF大厂华夏基金总经理李一梅分享了华夏的探索经验。她指出，ETF转型的方向之一，是从“规模竞争”向“科技赋能”转变，着力构建数字化竞争力。
李一梅认为，随着AI、区块链等前沿技术的持续渗透，ETF生态将进一步朝着智能化、个性化和高效率的方向演进，ETF竞争也将聚焦于数据能力与生态效率。因此，基金公司需要将前沿技术与业务全链条进行深度融合，以此驱动产品创新、效率提升和服务升级。
而在构建ETF生态方面，平安银行金融同业部总经理刘春玲在会上介绍了平安银行参与ETF的实践经验。她指出，银行作为资本市场的重要参与机构，一直以来都紧密跟随公募基金行业的发展步伐。平安集团公募基金生态圈自2022年成立以来，明确了集团“4 + 2 + N”联动机制，积极协同平安银行零售、平安银行同业、平安证券经纪、方正证券经纪四大销售渠道，平安险资、平安理财两大投资渠道，并拓展多家外部券商财富及三方平台，共同构建ETF新生态。
刘春玲表示，平安银行将紧密跟进行业创新方向，做好投研投教服务，充分发挥集团综合金融优势，全力助力行业高质量发展。
本文围绕深交所举办的第三期ETF生态大会，阐述了深交所推动ETF市场高质量发展的举措，包括产品创新、生态建设和监管加强等方面。同时，市场各方也对ETF转型方向和生态建设提出了见解。此次大会为ETF市场未来发展指明了方向，有助于构建更完善的市场生态，推动指数化投资的高质量发展。
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