海通证券对电新行业的评级及观点展开，详细介绍了欧洲、美国和新兴市场新能源车的销售数据，并提示了相关风险。
据智通财经相关消息，海通证券在最新发布的研报中，给予电新行业“优于大市”的评级。这一评级的背后有着多方面的考量。从全球市场来看，欧洲地区电动化率仍有较大的提升空间。在碳排放考核政策的推动下，预计2025 – 2030年欧洲电动车销量将实现快速增长。与此同时，新兴市场的电动化率正处于快速提升阶段，国产优质供给凭借强大的竞争力，使得自主品牌正逐步从整车出海向产能出海过渡，未来增长空间十分广阔。而我国动力电池产业链在全球处于领先地位，有望从海外市场的增量中受益。
海通证券在研报中阐述的主要观点如下：
在欧洲市场，2025年2月新能源车销量达到17.4万辆，与去年同期相比增长了19.1%，环比增长2.1%。其中，德国、英国、意大利的销量增长尤为显著。1 – 2月累计销量为15.6万辆，不过同比下降了45.3%。2月的渗透率为24.0%，同比增加了4.3个百分点，环比增加0.7个百分点。以下是销量排名前三的国家具体情况：
1）德国：2月新能源车销量为5.5万辆，同比增长32.2%，环比增长6.3%；渗透率达到27.3%，同比增加8.0个百分点，环比增加2.1个百分点。
2）法国：2月新能源车销量为3.2万辆，同比下降15.4%，环比增长28.3%；渗透率为22.5%，同比下降3.9个百分点，环比增加0.8个百分点。
3）英国：2月新能源车销量为2.9万辆，同比增长35.2%，环比下降32.5%；渗透率高达33.9%，同比增加9.1个百分点，环比增加3.6个百分点。
美国市场方面，2025年2月新能源车销量为12.0万辆，同比增长4.9%，环比增长0.8%。1 – 2月新能源车累计销量为23.9万辆，同比增长8.2%。2月新能源车渗透率为9.6%，同比增加0.7个百分点，环比下降0.8个百分点。
新兴市场在2025年1月也有不错的表现。新能源车销量为7.8万辆，同比增长22.3%，环比下降27.6%，其中印度、土耳其的销量同比大幅上涨。渗透率为5.1%，同比增加0.9个百分点，环比下降1.3个百分点。下面是销量前三的国家具体数据：
1）泰国：1月新能源车销量为1.3万辆，同比下降6.0%，环比增长136.9%；渗透率为24.7%，同比增加2.9个百分点，环比增加1.8个百分点。
2）印度：1月新能源车销量为1.2万辆，同比增长45.6%，环比增长27.7%；渗透率为2.9%，同比增加0.9个百分点，环比增加0.1个百分点。
3）巴西：1月新能源车销量为1.0万辆，同比增长24.2%，环比下降30.5%；渗透率为8.3%，同比增加1.3个百分点，环比增加0.5个百分点。
不过，该行业也存在一些风险因素。例如欧洲碳排放法案政策执行力度可能不及预期；美国新能源汽车政策可能发生变化；新兴市场宏观经济发展可能不及预期；电车需求可能低于预期；海外市场开拓进度可能不如人意；出口贸易也可能遭遇摩擦等。
本文介绍了海通证券给予电新行业“优于大市”评级，分析了欧洲、美国和新兴市场新能源车的销售情况，展示了不同国家的销量、渗透率及同比环比变化。同时，也提示了该行业可能面临的多种风险。总体而言，电新行业有海外市场增长带来的机遇，但也需关注相关风险。
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