个人投资30年期国债的门道与30年国债ETF的魅力

本文聚焦个人投资者投资30年期国债的相关事宜，详细介绍了可参与的债券交易场所及其交易区别，还阐述了30年国债ETF的六大特点和三大优势，为个人投资者提供投资参考。

个人投资者若想投资30年期国债，应该关注哪些方面呢？

（一）债券的交易场所

我国债券市场主要有三个组成部分，分别是银行间债券市场、交易所债券市场和商业银行柜台市场。银行间债券市场主要是机构投资者参与的舞台，对个人投资者并不开放。交易所债券市场则同时面向机构投资者和个人投资者，属于场内债券交易市场。而商业银行柜台市场主要服务于中小投资者，尤其是个人投资者，它属于场外债券交易市场。

如果个人投资者打算参与30年期国债投资，可以通过商业银行柜台市场和交易所债券市场来实现。

（二）不同债券交易场所交易30年期国债的区别

1、商业银行柜台市场

在商业银行柜台市场，个人投资者可以购买记账式国债和储蓄国债。其中，个人在这里买到的30年期国债属于记账式国债。记账式国债以电子形式记录债权，具备记名、挂失、上市和流通转让等功能，相比储蓄国债，其流动性更好。不过，由于每期30年期特别国债的规模有限，分配到商业银行的额度并不多。所以，个人投资者在银行购买30年期国债时，可能会遇到额度不足的问题，有时还需要提前预约、排队，这无疑增加了时间成本。

2、交易所债券市场

交易所债券市场面向机构和个人投资者开放。然而，个人投资者在交易所债券市场交易30年期国债时，会面临专业门槛和资金门槛。从专业门槛来看，30年期国债包含多只券，每只券的收益率和流动性都存在少量差异，这需要投资者具备专业的判断能力来进行甄别。在收益方面，各券的收益率不仅有少量差异，而且每日都会实时变动。在流动性方面，交易所的30年期国债分为活跃券和非活跃券。如果投资者看好的债券缺乏流动性，可能会导致溢价买入或折价卖出的情况，甚至可能因为缺乏对手方而无法交易。从资金门槛来说，交易所债券交易的起步规模通常为10万元，这对于小资金量的个人投资者来说，购买需求难以得到满足。

综上所述，对于个人投资者而言，在商业银行柜台购买30年期国债，可能会遭遇额度不足、需提前预约或排队购买等问题，购买方式不够便捷；而在交易所直接买卖债券，则需要花费时间研究债券的流动性，并且存在较高的资金门槛。

综合考虑交易便利、流动性好、投资门槛低等多方面因素，鹏扬基金认为投资者可以借道30年国债ETF（511090）来布局30年期国债。

在30年国债备受关注之际，很多投资者希望深入了解30年国债ETF。为此，鹏扬基金总结了30年国债ETF（511090）的六大特点和三大优势，供投资者参考。

六大特点

特点一：投资门槛低。很多投资者认为，债券市场的参与者大多是机构投资者，个人投资者很少涉足。造成这种现象的主要原因是传统债券的投资门槛较高。银行间市场的交易门槛高达1000万元起，交易所市场的门槛为10万元起，而且还经常出现少量溢价的情况，这使得个人投资极为不便。相比之下，ETF的买卖门槛仅为100份（约1万元），ETF申赎时的最小申赎单位为10000份（约100万元）。因此，30年国债ETF作为一篮子30年期国债的投资替代品，能够同时满足机构和个人投资者的投资交易需求。

特点二：支持日内回转交易。30年国债ETF（511090）可以实现日内回转交易，也就是“T + 0”交易。投资者当日买入的30年国债ETF，当日就可以卖出。同时，在二级市场卖出30年国债ETF后，资金当日可用，次日可取；在一级市场赎回30年国债ETF后得到的组合证券也可即时卖出。30年国债ETF的交易效率与股票类似，可直接在场内买卖，实时成交，非常便捷。与权益开放式基金相比，30年国债ETF的资金使用效率大幅提高。此外，“T + 0”交易为投资者提供了丰富的日内交易机会。

特点三：费率低。在基金费率方面，30年国债ETF（511090）的管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。而目前普通债券基金的平均管理费率为0.54%，平均托管费率为0.15%。由此可见，30年国债ETF的管理费与托管费均远低于普通债券基金。在交易费率方面，30年国债ETF可以在二级市场上交易，其申赎费用低于场外的股票基金与债券基金。

特点四：流动性好。目前，30年国债ETF已经与多家做市商达成做市意向，这为产品提供了充足的流动性。投资者在买卖30年国债ETF时，能够以合理的价格成交，并且较难产生过大的折溢价。

特点五：久期稳定。一般来说，随着时间的推移，债券的剩余期限会逐渐变短，久期也会随之缩短，弹性变差。对于长期配置型投资者而言，如果希望维持久期，就需要经常手动换券。而30年国债ETF跟踪的标的指数每月调样，基金经理会根据指数情况调整组合久期，使30年国债ETF的久期保持稳定，紧贴活跃现券。这意味着投资者投资30年国债ETF可以规避换券等费时费力的操作。

特点六：超长久期，债牛下更锋利的矛，震荡市中的波段交易利器。与10年期国债相比，30年期国债的久期更高，这带来了更高的价格弹性。在货币政策预期改善等市场利率下行区间，30年期国债能够帮助投资者快速拉长久期，是进攻性更强的产品。

三大优势

优势一：30年国债ETF（511090）投资者基础好，日常成交额比例稳定在较高水平

近日，30年国债ETF的资产净值呈现稳定增长态势，每日成交额占资产净值的比例在60%至80%之间，这意味着每天的成交额高达百亿元。这也反映出投资者更倾向于通过30年国债ETF来把握30年国债的投资机会。（数据来源：WIND，截至2025 – 3 – 21）

优势二：30年国债ETF流动性好，具备较好的申赎应对能力与极端市场环境下的风险应对能力

在事件冲击下，30年国债ETF（511090）的成交额能够迅速放量，显示出良好的流动性，流动性服务商的响应也十分高效。此外，经过分析，近期净流入的增量主要来自机构，这意味着30年国债ETF获得了较多机构投资者的认可。

截至3月20日，30年国债ETF的流通规模达到170亿元，成为市场上规模最大的超长期债券ETF，能够自如应对超长债波动加大环境下的申赎买卖。在组合管理方面，30年国债ETF注重风险防范，组合持仓向流动性做一定倾斜，有能力应对极端市场环境。

优势三：30年国债ETF持续优化运营，投资者申赎便利度得到持续提升

30年国债ETF（511090）于2023年6月13日上市，至今已超过1年，运营逐渐成熟，且成立以来没有出现过风险事件。随着关注30年国债ETF的投资者越来越多，管理人持续优化运营管理。例如，从申购赎回清单中剔除了流动性不足的成份券，并对PCF中成份券进行了取整，解决了投资者实物申购时买不到券，赎回时无法以合理价格及时卖出所得现券的问题，一定程度上降低了申赎成本的不确定性，也从机制上使ETF的溢折价水平得到了更好的控制。

小结：

在机构持续增长的配置需求与央行持续管理长债利率预期的博弈中，未来30年期国债的波动可能会加大，但波动中也蕴含着丰富的交易机会。个人投资者若想投资30年期国债，可以通过商业银行柜台或交易所债券市场，但无论选择哪个市场，直接买入30年期国债都可能面临时间成本、专业门槛或资金门槛等难题。当前市场上已经有交易方便、流动性佳、运营成熟的30年国债ETF，投资者不妨通过30年国债ETF（511090）来把握30年期国债的交易机会。

本文详细介绍了个人投资者投资30年期国债可参与的交易场所及其区别，指出直接投资面临诸多难点。同时阐述了30年国债ETF的特点和优势，建议个人投资者可借道30年国债ETF把握30年期国债的交易机会。