本文聚焦上海徐家汇商城股份有限公司2024年年度报告，详细分析了该公司在这一年的业绩表现、业绩下滑的原因、成本压力、现金流结构变化等情况，并对其未来业绩恢复的关键因素进行了探讨。
3月28日晚间，上海徐家汇商城股份有限公司（以下简称“徐家汇”或“公司”）正式发布2024年年度报告。这份报告呈现出的业绩数据并不乐观。
数据显示，公司2024年实现营业总收入4.38亿元，与上一年相比，同比下降了19.11%；归母净利润仅有422.5万元，同比大幅下降94.38%；扣非净利润为163.19万元，同比下降幅度更是高达95.98%；经营活动产生的现金流量净额为4418.76万元，同比下降73.67%。在报告期内，徐家汇基本每股收益为0.0102元，加权平均净资产收益率为0.19%。此外，公司2024年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.6元（含税）。
徐家汇公告截图
对于本期业绩较上年同期大幅下降的情况，徐家汇在年报中给出了相关解释。公司启动城市更新项目建设以及门店转型升级工作，这一举措导致专柜销售大幅减少。同时，由于固定资产处置增加、改造投入上升等因素的影响，成本显著增长。而且，受市场环境变化的影响，存量门店的业绩低于预期。
综观2024年年报，业绩大幅下滑的核心原因在于存量门店收入萎缩与重大改造项目投入的双重压力。宏观经济环境复杂多变，消费需求不足，消费者信心低迷，这些因素导致存量门店的业绩普遍低于预期。与此同时，公司推进的上海六百城市更新项目在年内启动，原建筑拆除及施工准备工作使得该主力门店闭店，直接影响了专柜销售收入。汇联商厦、汇金百货等门店的硬件改造与业态调整虽然为长期升级奠定了基础，但在短期内却进一步加剧了收入下滑的状况。
成本端的压力也显著增加。上海六百等项目的改造投入持续上升，再加上固定资产处置损失扩大，整体成本被推高。报告期内，公司投资活动现金流净额达到 -10.48亿元，同比由正转负，主要原因是项目资金支出激增。此外，尽管公司通过数字化升级（如全面预算系统、RPA机器人应用）以及费用管控等方式来实现降本增效，但对冲效果有限。
现金流结构的变化凸显了公司面临的经营挑战。货币资金较上年末减少77.17%，占总资产比重下降39.05个百分点，这反映出资金大量消耗于项目投资。其他流动资产同比激增499.01%，可能与工程预付款项增加相关。经营活动现金流下降73.67%，显示出主营业务的造血能力减弱。
未来，徐家汇的业绩恢复取决于改造项目的成效以及消费环境的改善。上海六百重建完成后能否重塑区域商业标杆地位，汇金超市等业态的社区化、数字化运营能否持续提振客流，将是关键的观察点。当前，公司拟每10股派现0.6元，股息支付虽然延续但力度收缩，保留资金或许会优先用于项目推进与业态转型。
本文围绕上海徐家汇商城股份有限公司2024年年度报告展开，详细剖析了公司业绩下滑的多方面原因，包括项目改造导致收入减少、成本增加，以及市场环境不佳等。同时指出公司现金流结构变化带来的经营挑战。未来公司业绩恢复有待改造项目发挥成效和消费环境改善，目前公司的股息分配策略也体现了对项目推进和业态转型的考量。
原创文章，作者：Serene，如若转载，请注明出处：https://www.qihaozhang.com/archives/8054.html
