聚焦2024上市券商业绩说明会，多维度解读行业新动态

本文围绕2024年上市券商年度业绩说明会展开，介绍了投资者关注点从“并购预期”转向“分红回报”这一变化，详细阐述了券商在市值管理、财报数据、展业规划三方面的情况及相关回应。

涨还是跌？分不分红？增还是降？是否出售？这些问题成为了当下投资者关注的焦点。

2024年，上市券商年度业绩说明会正如火如荼地扎堆召开。与以往不同的是，今年除了大众常规关注的股价、估值、业绩预期等问题外，一个显著的变化是，投资者的关注点正从去年最为在意的“并购预期”，悄然转向了“分红回报”。随着新“国九条”持续发挥作用，证券行业也在加紧落实监管提出的市值管理要求。

一问市值管理

面对投资者“请问公司2024年市值管理制度的执行情况如何”的提问，中信证券董事会秘书王俊锋从四个方面详细介绍了公司的市值管理制度。

其一，中信证券始终秉持为股东创造价值的经营理念，积极优化分红政策。2024年，公司首次开展中期分红，合计派发现金红利高达35.57亿元。

其二，持续加强市值管理体系与制度建设。公司致力于提升精细化管理水平，制定了完善的市值管理制度，同时建立了健全的市值监测预警体系。

其三，不断提升全球投资者关系管理的质量和效率。2024年，公司接听股东热线达3500余次，还主动开展了境内、境外投资者交流活动30余场，成功触达超200名机构投资者及分析师。

其四，积极探索创新市值管理的最佳实践。例如，采用“现场会议 + 全网直播”形式举办年度业绩说明会，以及开展2024年投资者开放日等活动。

中信建投证券董事会秘书刘乃生同样被问到了这一问题。他表示，公司在2024年紧紧围绕证券主责主业开展经营管理工作，努力提升自身的内在价值。目前，公司已经制定完成《中信建投证券股份有限公司市值管理制度》，明确了市值管理的组织架构及职能。

与此同时，中信建投证券积极优化分红政策，以提升股东回报。自2018年6月A股上市以来，公司历年现金分红占归属于普通股股东净利润的比例均超过30%。此外，公司还通过业绩说明会、接待分析师和机构投资者调研、投资者联系电话、投资者联系邮箱及上交所“e互动平台”等多种渠道，积极回应投资者的问询。

华泰证券首席执行官、执行委员会主任周易指出：“近期，公司制定了市值管理制度，加强了对市场表现的跟踪和评估，适时运用相关手段与工具，向市场传递公司的长期投资价值，积极推动公司投资价值合理反映公司质量。”2024年，华泰证券公司以“提质增效重回报”行动方案为指引，业绩水平稳步提升，综合实力位居行业前列。公司不断深化科技赋能下的财富管理和机构服务“双轮驱动”战略，构建了完善的分类分层、全业务链联动的客户服务体系，着力推进高质量发展。

他还强调，华泰证券秉持长期价值导向的核心理念，牢固树立回报股东的意识，执行稳定、持续的利润分配政策。在制定分红方案时，公司会综合考虑各报告期的经营情况、经营所需现金流以及对股东的回报等因素，兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益以及公司的可持续发展。

二问财报数据

在业绩说明会上，申万宏源证券的资管业务收入和利息收入受到了投资者的重点关注。

申万宏源董事会秘书徐亮透露，2024年公司资管业务积极主动地进行转型和结构调整，进一步夯实了保证金、FOF以及“固收 + 衍生品”类产品业务的优势。年末资管主动管理规模达到1720亿元，主动管理规模占比高达94%；集合资产管理计划规模较2023年末增长了11.37%；保证金产品规模较上年末提升了67.41%。

申万宏源证券财务总监任全胜则回应称，2024年公司利息净收入为5.28亿元，同比大幅增长了59%。在收入端，公司抓住交投活跃度提升的市场机遇，新增双融有效客户数量大幅增长，年末融资融券规模合计达到722亿元，较年初增长了105亿元。在成本端，得益于负债端管理的加强，2024年利息支出同比下降了约10%。

华泰证券也被问到了资产负债问题。该公司董事会秘书张辉表示，由于近年来对资产负债进行了全面梳理，并根据资产负债匹配的原则进行了相关资源分配，公司的经营杠杆大幅下降。接下来，公司将持续优化资产负债结构，并根据公司战略，合理布局各项重点业务和创新业务的发展。周易也提到，2024年公司交易性金融资产同比明显减少，这同样是公司出于稳健策略，对资产负债进行梳理的结果。

此外，在回应财富管理业务的增长情况时，华林证券首席执行官秦湘表示，公司在科技转型方面的先发优势在上年行情回暖的市场环境中得到了充分凸显。2024年财富管理业务收入约为8.99亿元，同比增长了9.74%，其中线上财富管理业务收入同比增长超过31%；财富管理新增客户数同比增长了13.06%，其中超过70%的新增客户来自线上互联网平台。

三问展业规划

当谈到2025年的业绩展望时，光大证券总裁刘秋明表示，公司将把服务实体经济作为工作的出发点和落脚点，不断提升投行服务的专业能力，更好地发挥资本市场“看门人”、居民财富“守护者”和中介服务“提供商”的功能性作用。公司将加快推动内涵式与外延式发展“双轮驱动”，进一步提升市场竞争力。

他还透露，光大证券持续关注MPS项目对业绩的影响，并已根据案件进展等情况进行了预计负债计提。2023年，公司子公司光大资本以26.4亿元与招商银行、华瑞银行达成和解，相应转回预计负债约21.5亿元。2024年，MPS预计负债未发生重大变化。有关MPS项目诉讼的最新进展公告，公司已依法依规进行了公开披露。

在成本控制方面，中信建投证券董事长刘成回应投资者提问时称，2024年公司积极应对内外部环境变化带来的挑战，坚持“可压尽压”和“成本效益”原则，优化了各项业务活动的支出效能，并取得了显著成效。2025年，公司将持续推进“降本增效”专项工作，并依托信息化手段加强精细化管理，不断提高展业效率和资源使用效率，持续提升公司的整体管理效能。

随着DeepSeek对金融行业的影响不断扩大，金融科技赋能也成为了投资者关注的关键话题。

刘成表示，随着大模型能力的快速迭代，中信建投证券将重点在数字员工、智能投研、智能风控、智能客服、智能投顾等场景持续优化AI大模型技术的应用，形成一批高质量的典型应用案例，加强对大模型在证券行业安全合规使用范式的探索。

华林证券也计划持续推进科技金融战略举措的落地实施。通过对证券App智能投顾工具、条件单交易、策略选股等功能进行升级，公司不断打磨用户体验，优化获客链路，推动财富管理从传统营销模式向“活动 + 内容 + 交易 + 社交”一体化的数字化营销模式转变。同时，公司优化利率政策，叠加智能服务终端与场景化业务嵌入，实现了客户体验与业务效率的双提升。

此外，有关证券行业并购重组的问题虽然提及较少，但也受到了一定关注。申万宏源证券在回应“能不能和其他公司合并重组”时表示，不存在应披露未披露信息。方正证券针对“同业竞争”“大股东是否有出售计划”的问题表示，会从股东、投资者价值最大化出发，根据方正集团重整投资协议以及监管要求，按节奏推进相关工作。

本文聚焦2024年上市券商年度业绩说明会，展现了投资者关注点从“并购预期”向“分红回报”的转变。详细介绍了券商在市值管理上的举措、财报数据情况以及未来展业规划。各券商积极应对市场变化，提升管理效能、优化业务结构、探索科技应用，以适应行业发展和投资者需求。本文总结