本文围绕海天味业2024年年度报告展开，介绍了其在经历添加剂舆论危机、业绩低迷期后重回增长轨道的情况，包括各品类业务增长表现、多元化布局举措、渠道发展状况等，还提及新规可能带来的新机会。
在经历了长达两年的“水逆”时期后，海天味业终于成功重返增长轨道，再次展现出行业巨头的强劲实力。
4月2日，海天味业正式发布了2024年年度报告。报告显示，公司在这一年实现营业收入269.01亿元，与上一年相比同比增长9.53%；归属于上市公司股东的净利润达到63.44亿元，同比增长幅度高达12.75%。这样的成绩无疑是一份令人瞩目的答卷。
回顾过往，自从2022年10月海天味业经历了添加剂相关的舆论危机后，公司的业绩便陷入了一段低迷期。2022年，公司净利润出现了上市以来的第一次下降，当年净利润为61.98亿元，同比下降了7.09%。到了2023年，情况更为严峻，遭遇了上市以来的最差业绩——实现营业收入245.59亿元，较上年下降了4.1%；净利润为56.27亿元，同比减少9.21%。面对如此困境，海天味业在此次年报中也坦言，2024年是承压破局的一年。
对于业绩能够实现增长，海天味业表示主要得益于调味品行业的稳健需求。在市场需求稳定的大环境下，公司自身也在产品创新、渠道优化和品牌建设上持续投入，为业绩增长提供了有力支撑。
从品类方面来看，2024年海天味业的酱油、蚝油、调味酱均实现了高个位数增长。其中，酱油作为公司最重要的业务，同比增长8.87%，达到137.58亿元；蚝油同比增长8.56%，为46.15亿元；调味酱同比增长9.97%，达到26.69亿元。而在这三项核心业务之外，包括料酒、醋等在内的其他品类则呈现出了更强劲的增长潜力。2024年该品类实现营收40.86亿，同比增长16.75%。并且这项业务对营收贡献的比例也在不断增加，2022 – 2024年，其他业务营收占比分别为11.5%、14.2%、16.3%，直追第二大品类蚝油。
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关于食醋和料酒等细分产品的收入，海天并未在财报中做具体披露。但在其赴港IPO的招股书中，海天引用的弗若斯特沙利文报告显示，按2023年的收入计，其食醋收入在中国市场排名第二，料酒收入在中国市场排名第一。
海天味业积极布局其他业务，其目的无疑是为了寻找新的增长曲线。其中一个方式是采用广撒网式的全面布局。以食醋业务为例，海天味业开发了包括陈醋、香醋、米醋、苹果醋、特色醋等全品类阵营，并不断推新。就在不久前的2024年12月，海天还上新了橘子醋新品。此外，海天也针对烹饪场景推出如酸辣凉拌汁这样的特色调味品。招股书显示，截至2024年9月30日，海天味业特色调味品及其他产品包括875个SKU。
另一方面，海天味业针对其他品类也不断跨界推新品。2024年，海天味业接连推出柠檬茶和谷物坚果饮，7月又推出名为“海天纯”的瓶装饮用水，这家调味品巨头甚至还为饮料品类专门推出了“JOYNEST喜悦物产”的新品牌。根据不完全统计，海天味业在过去4年时间里推出20款左右的跨界新品，包括柠檬茶、冰淇淋、谷物坚果饮料、胡萝卜汁、青柠汁、苹果醋、大米等等。
海天味业新任董事长程雪上任后也决定要继续推进多元化布局。她曾表示，公司致力于围绕消费者需求，为消费者提供一站式的全品类产品服务，醋和料酒也是重要的细分品类之一。未来，各大品类均会有计划地开发和推出新产品，不断丰富产品线，增强公司满足不同消费需求的能力。
在渠道方面，2024年，海天在线上实现收入12.43亿元，同比增长39.78%。不过，线下渠道依然是海天味业的绝对主战场，去年同比增长8.93%，达到238.85亿元。
一方面，海天味业在线下渠道经历了过去两年的收缩调整后取得了一定成效。2023年报显示，2023年末，经销商总数6591个，净减581个。当时的海天味业董事长庞康在业绩会上表示，经销商数量的减少一方面是公司对网络的主动优化，更注重经销商的发展质量；另一方面在存量经济下，竞争也更加激烈，一部分效率低下缺乏竞争力的小规模经销商被市场所淘汰。
眼下，海天味业的经销渠道重回扩张状态，2024年经销商数量净增加116家，达到6707家。另据国金证券研报，公司迎合碎片化趋势，加大线上新零售、会员商超等渠道布局，提升终端覆盖率。同时挖潜小B定制化需求，对冲餐饮大盘下滑趋势。
不过，海天味业2024年取得好成绩并非易事。2024年，海天的销售费用、管理费用、研发费用分别为16.29亿元、5.9亿元、8.4亿元，分别同比增长24.73%、12.26%、17.35%。其中，销售费用和研发费用的投入和增速均创了新高。由此可见海天味业求变之心十分迫切。
而眼下，海天味业或许迎来了新的机会点。3月27日，一项关于预包装食品的新规引发“零添加”赛道巨震。其中，最引人关注的是对预包装食品标签标准的指示：不允许再使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这项规定给相关企业留出两年过渡期，从2027年3月16日开始执行。
2022年，在海天味业陷入“食品添加剂双标”的舆情争议之时，主打零添加的千禾味业则开始逐步受到关注，在被海天、中炬等龙头霸占的酱油市场打开局面，连续两年净利实现55%左右的迅猛增长。而在这项新规之后，本因零添加获得加成的酱油公司们，眼下或许要回到同一起跑线。
本文详细阐述了海天味业在经历添加剂舆论危机、业绩低迷期后，于2024年重回增长轨道的情况。其各品类业务增长态势良好，通过多元化布局和渠道优化取得了一定成效，虽成本投入增加，但也展现出求变决心。同时，预包装食品新规的出台可能为海天味业带来新的发展机遇。
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