里昂发布的关于华润啤酒的研报展开，阐述了华润啤酒2024年的业绩情况，包括销售和净利润表现，还提及了管理层对内地餐饮市场及市场竞争的看法。同时，对2025年华润啤酒的收入、利润等情况进行了预测，并说明了里昂对今明两年相关数据的调整和评级。
近期，知名机构里昂发布了一份关于华润啤酒的详细研报。报告指出，在2024年，华润啤酒的销售表现符合市场的普遍预期。不过，由于政府补贴的减少，其净利润稍逊于预期。但总体而言，里昂对华润啤酒这一年的业绩表现并没有感到太过意外。
据研报透露，华润啤酒管理层提到，内地餐饮市场的情况已经有了略微的改善。而且，面对今年可能会加剧的市场竞争，管理层似乎充满了信心。
里昂认为，利润率的扩张将会是华润啤酒今年主要的盈利增长驱动因素。基于此观点，里昂将华润啤酒的目标价上调至30.4港元。
此外，里昂还预期，今年中国高端啤酒行业的竞争格局会是投资者关注的重点。目前，根据里昂的预测，华润啤酒大众高端及以上档次啤酒的销量将会实现增长。随着产品整体平均售价的提升，到2025年，华润啤酒的收入将按年增长2%。值得一提的是，由于公司已经锁定了全年的原材料价格，其毛利率预计可能会扩大超过1个百分点，这将推动全年利润按年增长18%。
不过，考虑到啤酒行业的竞争依旧十分激烈，里昂也将今明两年华润啤酒的收入及盈利预测下调了1%至3%。但即便如此，该行仍然维持对华润啤酒“跑赢大市”的评级。
本文依据里昂研报对华润啤酒进行了全面分析。2024年销售达标但净利润受补贴影响，管理层对市场有积极看法。预计2025年收入和利润有望增长，不过受行业竞争影响，今明两年相关预测被下调，整体仍维持“跑赢大市”评级。
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