2025年财政部发行首批5000亿元特别国债支持中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行补充核心一级资本展开，介绍了各大银行的具体募集资金情况、当前国有大行的资本充足率，以及业内人士对此次资本补充的看法和其对金融、经济的积极影响。
据财政部网站3月31日披露的消息，依据党中央和国务院的决策部署，在2025年，财政部将发行首批规模达5000亿元的特别国债。这笔资金将积极用于支持中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行补充核心一级资本。并且，此次资本补充工作会严格按照市场化、法治化的原则稳妥推进。
当下，国有大型商业银行的经营发展态势稳健，资产质量保持稳定，拨备计提也十分充足，主要监管指标均处于“健康区间”。通过发行特别国债来支持相关国有大型商业银行补充核心一级资本，具有多方面的重要意义。一方面，这有利于进一步巩固和提升银行的稳健经营能力，推动银行实现高质量发展，进而为投资者创造更大的价值，并带来长期稳定的回报；另一方面，也有利于银行更好地发挥服务实体经济的主力军作用，为国民经济的平稳运行和长远发展提供有力支撑。
四家国有大行获财政部5000亿元战略投资
据新华社消息，《经济参考报》3月31日刊登了记者韦夏怡采写的文章《四家国有大行获财政部5000亿元战略投资》。文章指出，3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行发布了向特定对象发行A股股票预案公告，拟募集的金额不超过5200亿元（含本数），扣除相关发行费用后，这些资金将全部用于补充公司的核心一级资本。业内人士明确指出，这标志着国有大型商业银行的资本补充工作迎来了实质性的进展。在资本基础得到进一步夯实之后，国有大行服务实体经济的能力也将得到进一步增强。
具体而言，中国银行和建设银行此次发行的对象均为财政部。其中，财政部打算通过现金方式全额认购中国银行本次发行的股票，以此对该行进行战略投资，中国银行本次发行的募集资金规模不超过1650亿元。
建设银行发布的公告显示，该行董事会已经审议通过了向特定对象发行A股股票方案等议案，拟引入财政部进行战略投资。本次发行的募集资金总额不超过1050亿元。
交通银行发布的公告表明，公司拟向特定对象财政部、中国烟草及双维投资发行A股股票，募集资金规模不超过1200亿元。其中，财政部拟认购1124.2006亿元，中国烟草拟认购45.7994亿元，双维投资拟认购30亿元。该事项已经通过公司董事会的审议，但尚需股东大会及类别股东大会审议通过，并取得有关审批机关的批准或核准。
邮储银行发布的公告称，拟向财政部、中国移动集团和中国船舶集团发行A股股票，募集资金规模为1300亿元。其中，财政部拟认购金额1175.7994亿元、中国移动集团拟认购78.540607亿元、中国船舶集团拟认购45.659993亿元，认购金额将按照监管机构最终批复的募集资金规模确定。
银行业是我国金融业的主体，而大型商业银行则是银行业的重要组成部分。根据六家国有大行最新发布的2024年年报，截至2024年年末，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行和中国邮政储蓄银行的核心一级资本充足率分别为14.1%、11.42%、12.20%、14.48%、10.24%和9.56%。
今年政府工作报告提出，拟发行特别国债5000亿元，用于支持国有大型商业银行补充资本。招联首席研究员董希淼表示：“资本补充是增强风险抵御能力的重要手段，也是提升银行服务能力的重要方式。服务实体经济不但需要资金，更需要资本。”这将增强大型商业银行发展的稳健性和服务实体经济的能力，更好地发挥其在金融体系中的“压舱石”作用，促进金融安全稳定和经济高质量发展。
中信证券首席经济学家明明在接受《经济参考报》记者采访时表示：“通过‘一行一策’的差异化注资方案，既遵循了市场化定价机制，又严格履行了上市公司的决策程序，彰显了法治化运作原则。资本补充将直接增强银行服务实体经济的潜能。”
明明还指出，当前国有大行核心一级资本充足率明显高于监管底线，经营状况稳健。但面对经济转型期信贷扩张需求与TLAC（总损失吸收能力）监管要求趋严的双重压力，本次注资实际上是一种未雨绸缪的主动作为，而非被动的风险处置。“资本实力提升后，银行的风险抵御能力将显著增强，既能够为化解房地产债务风险、地方平台转型提供安全垫，也有助于做好金融‘五篇大文章’。”明明分析道。
发行特别国债支持国有大型商业银行补充资本，更是财政政策和货币政策协同发力的重要体现。
粤开证券首席经济学家罗志恒在接受《经济参考报》记者采访时表示：“此举有助于在息差持续缩窄以及房地产调整转型期的背景下，提升商业银行的抗风险能力，是财政与金融协同防风险、促发展的积极体现。”数据显示，受经济周期和结构转型等因素的影响，2024年四季度末大型商业银行净息差已降至1.44%，为历史最低，也低于商业银行的平均水平。
明明还表示，今年中央财政力度扩张明显，预计央行将通过MLF（中期借贷便利）超额续作、加大逆回购投放、必要时启动降准等方式对冲流动性压力，构建“财政发力 + 货币护航”的政策组合，实现金融支持实体经济的良性循环。
本文围绕2025年财政部发行5000亿元特别国债支持四大国有银行补充核心一级资本展开，介绍了各银行具体募集资金情况、当前国有大行资本充足率。业内人士认为，此次资本补充有助于增强银行稳健性和服务实体经济能力，是财政与货币政策协同发力的体现，能促进金融安全稳定和经济高质量发展。
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