本文聚焦当前金融市场，深入分析了美股、港股走势，探讨了国内外政策动态对市场的影响，介绍了本周重要财报、金股情况，还解读了消费政策的预期差以及市场资金流向和消费板块投资机会。
【主编观市】
当下，美股市场持续破位下行，然而港股却展现出强大的韧性，成功顶住了压力。恒生指数的上升通道依旧稳固，显示出港股市场的独特活力与潜力。
特朗普的关税政策引发了市场对美国经济衰退的担忧。尽管最新的通胀数据低于预期，但本周美联储在3月议息会议上预计将维持联邦基金利率在4.25% – 4.5%不变。美联储主席鲍威尔的讲话或许能在一定程度上安抚市场的紧张情绪。
国际局势方面，俄乌冲突正处于谈判阶段，可中东地区却又燃起战火。据央视新闻消息，美国总统特朗普于15日宣布，已下令对胡塞武装采取“果断而有力的军事行动”。受此影响，上周五傍晚，现货黄金首次突破3000美元/盎司大关，再创历史新高，黄金类个股近期表现也十分坚挺。
在国内，政策不断调整以应对复杂的局势。央行喊话择机降准降息，释放出积极的货币政策信号。另外，本周一下午，国新办将举办提振消费主题发布会，市场密切关注是否会有超预期的内容出台。目前，市场的做多热情已经被点燃，外资也在积极唱多国内市场。
消费层面的逻辑可能出现变化。呼和浩特率先打响生育补贴第一枪，其他城市也陆续跟进。例如，南京一胎顺产的生育津贴高达25696元。人口结构的变化为育婴、乳业等行业带来了新的发展预期。
科技领域也有重要动态。3月18日，英伟达即将召开面向开发者的2025全球人工智能大会。预计人形机器人和物理AI将成为本次大会的亮点，有望为科技行业带来新的发展方向。
本周还有一些重磅财报值得关注。周三腾讯将发布财报，市场关注其资本开支投入是否会超预期。小米也将于3月18日公布财报，市场期待了解其在人形机器人方面的进展情况。
【本周金股】
海尔智家(06690)
海尔智家最新发布的海尔聪明风空调，是海尔首款DeepSeek语音空调，它真正实现了空气的专属定制，为消费者带来了更加个性化的使用体验。海尔智家2024年前三个季度净利润增长15.27%，从2020年Q3至2024年Q3，净利润从63亿元增长至151.5亿元，年复合增长率为24.6%，展现出强劲的盈利能力。
新产品的不断推出进一步提升了公司的竞争力。2024年以旧换新政策已带动部分家电企业经营改善，2025年政府工作任务强调提消费、全方位扩内需，并安排3000亿特别国债支持消费品以旧换新。海尔智家作为国内白电龙头，是全球化及海外并购的第一家企业，全球化布局成效显著，近年出海营收超过中国本土。上半年实现营收1356.2亿元，其中境外营收708.2亿元，超过境内营收。2024年12月2日，海尔智家在南非完成对伊莱克斯多南非热水器业务收购，交易对价24.5亿南非兰特。
海尔智家业绩亮眼，得益于其在产品矩阵中冰箱和洗衣机行业的领先地位、全球化战略以及高端品牌卡萨帝的显著贡献。海尔集团通过并购和投资已拥有8家上市公司，总营收超过4000亿元。公司表示，三翼鸟开展与DeepSeek深度融合，依托DeepSeek的多项前沿技术，对三翼鸟进行了全方位升级。近年来，公司不断加大在机器人技术研发和市场拓展方面的投入，家庭机器人产业立足于未来五到十年的中长期发展战略，聚焦发展面向家庭应用场景的服务机器人产品矩阵。同时，海尔通过数字化转型降费增效，经营效率不断提高。
【产业观察】
某机构对《提振消费专项行动方案》超预期方向进行了解读：
预期差一：三胎放开力度较大，加大生育养育保障力度，研究建立育儿补贴制度，这将有助于缓解家庭生育压力，促进人口增长。
预期差二：首次提及股市，提出拓宽财产性收入渠道，多措并举稳住股市。促消费文件提及稳股市，显示出政策对股市稳定的重视。
预期差三：首次提及游戏，支持开发原创知识产权(IP)品牌，促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等消费，开拓国货”潮品”国内外增量市场。此前游戏行业一直受到打压，虽有一些政策纠偏，但力度不够，这次通过国家级文件明确支持促进游戏消费，将为游戏行业的成长回升增加消费需求力度。
预期差四：人工智能、机器人、低空等新质生产力方向首次纳入消费支持范围。开展“人工智能 ”行动，促进“人工智能 消费”加速；推动自动驾驶、智能穿戴、超高清视频、脑机接口、机器人、增材制造等新技术新产品开辟高成长性消费新赛道；加快完善低空经济监管体系，有序发展低空旅游、航空运动、消费级无人机等低空消费。很多人理解的消费往往局限于传统的食品、百货、家电等，这次中央级的大文件与政府工作报告遥相呼应，首次明确支持新质生产力方向，如机器人、脑机等，算是比较超预期的，其中低空部分表述篇幅最多。
【数据看盘】
港交所公布的数据显示，恒生期指(三月)未平仓合约总数为109869张，未平仓净数33923张。恒生期指结算日为2024年03月28号。
从恒生指数牛熊街货分布情况看，在23960点位置，上方熊证密集区靠近中轴，这表明恒指有持续做多的动力。本周是世界央行例会周，美联储的点阵图可能显示决策者认为今年只有一次减息机会，综合来看，恒生指数本周看涨。
【主编感言】
目前市场资金“高低切”的现象已经比较明显，这种资金流向带动了消费板块的反弹。行情有望从科技主题向普涨扩散。尽管港股消费板块已经经历了一波上涨，但两个指数都还处在相对低的位置。截至3月5日，港股通消费指数市盈率(TTM)约为22倍，处于近五年以来18.01%的历史分位点；恒生消费指数市盈率(TTM)约为18倍，处于近五年以来14.94%的历史分位点。市场机会丰富，投资者不应错过。
本文全面分析了当前金融市场的多方面情况，包括美股、港股走势，国内外政策动态，科技行业动态，本周重要财报以及消费政策等。海尔智家凭借其产品创新、全球化布局和多元化发展展现出良好的业绩。消费政策的超预期方向为相关行业带来新机遇，港股市场也存在投资机会，投资者可关注市场动态，把握投资时机。
原创文章，作者：Edeline，如若转载，请注明出处：https://www.qihaozhang.com/archives/564.html
