本文围绕易方达基金知名基金经理张坤 2024 年年报展开，详细介绍了其持仓结构的显著变化，包括新晋重仓股、减持个股等情况，同时深入探讨了他对当前市场环境以及人工智能领域的观点，还强调了企业增长方式和估值的重要性。
时光来到 2024 年，随着基金年报的陆续披露，易方达基金旗下那位声名远扬的基金经理张坤，他的持仓变化以及对市场的独特观点，瞬间成为了市场各方关注的焦点。张坤在投资领域可谓是赫赫有名，他一直秉持着稳健的投资风格，坚守长期价值投资理念。在投资的长河中，他就像是一位经验丰富的舵手，其每一次的持仓调整和对市场的精准判断，往往都如同市场的风向标，引得众多投资者纷纷关注。从 2024 年年报中我们可以清晰地看到，张坤的持仓结构发生了极为显著的变化，而且他对于市场以及当下热门的人工智能领域所发表的观点，也非常值得我们深入去探讨和研究。
先来说说持仓方面的情况。在 2024 年，张坤所管理的多只基金都进行了明显的调整。其中，顺丰控股成功成为了他的新晋重仓股。在易方达蓝筹精选和易方达优质精选这两只基金中，顺丰控股均顺利进入了前 20 大重仓股的行列。顺丰控股作为物流行业当之无愧的龙头企业，近年来在国内外市场的拓展方面表现得十分出色，同时在数字化转型的道路上也迈出了坚实的步伐。它在物流效率提升、服务质量优化等方面取得了显著的成果，这些或许就是张坤选择重仓它的重要原因之一。除此之外，苏州天脉、天和磁材、上大股份等次新股也首次出现在了易方达蓝筹精选的隐形重仓股名单中。虽然目前这些次新股的持仓数量相对较少，但这也充分显示出张坤对新兴企业的高度关注，他就像是一位敏锐的探险家，时刻在发掘着市场中潜藏的宝藏。
然而，在增持一些股票的同时，张坤也对部分个股进行了大幅减持。迈瑞医疗、香港交易所和中国国贸这几只股票的持仓数量均出现了明显的下降，其中香港交易所和中国国贸的减持幅度更是超过了 90%。这一调整动作背后，反映出张坤对相关行业或公司未来前景进行了重新评估。他就像是一位严谨的分析师，用自己的专业眼光和丰富经验，对市场上的每一个投资标的进行着细致的审视。此外，伊利股份、李宁、欧派家居等个股也退出了易方达蓝筹精选的前 20 大重仓股名单。从整体来看，张坤的持仓集中度进一步提升，持有个股的数量进一步减少。这一变化显示出他的投资策略更加聚焦于核心标的，就像是在茫茫大海中，他将更多的精力和资源集中在了那些最具潜力和价值的“岛屿”上。
再来看看张坤在市场观点方面的看法。在 2024 年年报中，张坤对当前的市场环境进行了深入且细致的分析。他指出，市场线性外推的困难一直在持续，30 年国债收益率从年初的 2.8% 附近一路下行至年底的 1.9% 附近。在这样的市场环境下，股票市场开始青睐类似债券的资产，而且陆股通资金还出现了开通以来的第一次年度净流出。这一现象与 2021 年市场对经济的极其乐观预期形成了鲜明的对比。张坤认为，市场参与者常常在极端化叙事模式中摇摆不定，但实际上，极端情况很少会真正发生，市场在“非常好”和“非常差”之间充满了多种可能性。他的这一观点，就像是给市场参与者们敲响了一记警钟，提醒大家要保持理性和客观，不要被极端情绪所左右。
在当下热门的人工智能领域，张坤表达了对中国科技企业的坚定信心。他指出，国内的人工智能创业公司和头部互联网企业所推出的大模型得到了广泛的好评，已经在很大程度上追近了与世界领先企业的距离。尽管这些企业在人工智能浪潮之初并非是市场最看好的公司，但张坤坚信，在市场经济的作用下，中国科技企业最终会在全球人工智能发展中占据重要的位置。他的这一观点与吴敬琏在《中国经济改革进程》中提到的市场扩展与自由选择权的重要性不谋而合，都强调了市场机制对于企业发展的重要推动作用。
此外，张坤还着重强调了企业增长方式和估值的重要性。他认为，通过效率提升的增长方式相比资本密集式的经济增长方式，其质量更高，持续性更强。对于企业而言，竞争格局的稳定性和自由现金流/净利润比例的改善是进行长期投资的关键因素。张坤还指出，当估值便宜时，上市公司应具备买下自己全部流通股的能力，这充分体现了他对股东回报和公司治理的高度重视。他的这些观点，为投资者在选择投资标的时提供了重要的参考依据。
综上所述，易方达张坤在 2024 年年报中的持仓变化和市场观点，既体现了他对当前市场环境的深刻洞察，仿佛他是一位站在山顶的瞭望者，清晰地看到了市场的风云变幻；又展现了他对未来科技发展的乐观预期，就像是一位充满希望的开拓者，勇敢地迎接未来的挑战。顺丰控股的增持和对中国科技企业的信心，或将为广大投资者提供重要的参考方向，引领着大家在投资的道路上不断探索前行。
本文主要分析了易方达基金张坤 2024 年年报中的持仓变化，包括增持顺丰控股等新晋重仓股、减持多只个股，持仓更聚焦核心标的。同时阐述了他对市场环境、人工智能领域的观点，强调企业增长方式和估值的重要性。整体展现了张坤对市场的深刻洞察和对科技发展的乐观预期，为投资者提供了有价值的参考。
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