本文聚焦于美股市场近期的表现，详细阐述了美股创下数十年最差相对季度表现的情况，分析了华尔街抄底面临的困境，指出特朗普关税政策是最大风险因素，同时还提及市场后续可能获得走势信号的关键时间节点以及各方对市场的看法。
近期，美股市场遭遇重创，创下了数十年以来最差的相对季度表现。尽管华尔街抄底意愿十分强烈，然而入场时机却犹如迷雾中的宝藏，难以寻觅。而这一切的背后，特朗普的关税政策无疑成为了最大的风险源头。
隔夜，美股市场剧烈震荡。标普500指数在早盘时段一度大幅下跌1.7%，市场恐慌情绪弥漫。不过，在收盘时该指数意外反弹0.6%。即便如此，标普500指数依然录得了自2022年以来最糟糕的月度和季度表现，这一情况让投资者们忧心忡忡。
华尔街的众多投资者都在苦苦思索，何时才是安全入场抄底的绝佳时机。然而，目前市场上的普遍共识似乎是“现在还不是抄底的时候”。特朗普即将于4月2日宣布的“对等关税”政策，成为了市场各方关注的焦点。这一政策的不确定性，让投资者们不敢轻易出手。
过去，被市场视为避风港的Mag 7组合，无论市场环境如何变化，都能推动回报并取得强劲的业绩表现。然而如今，这一组合已经累计下跌了17%。投资者们担心，如果此时贸然入场，就如同“空手接白刃”，极有可能遭受巨大损失。
Williams感慨地表示：“我是否希望自己在1月22日（总统就职典礼后的标普上涨）就抛售所有股票？答案是肯定的。”这一观点反映出他对市场走势的后悔与无奈。
从技术指标来看，美股尚未触发触底信号。德意志银行的数据显示，要使美股仓位下降到历史区间的底部，标普500指数需要降至5250点，这意味着较上周五5580点的收盘价而言，仍需下跌超过6%。这一数据让投资者们更加谨慎。
与此同时，市场的波动性在经历了上周五的短暂平静后，再度卷土重来。“恐慌指数”VIX重新攀升至20以上，这表明交易者们开始感到焦虑不安。而VIX隐含波动率指标(VVIX)在徘徊在六个月低位后，出现了今年以来的最大跳升，进一步加剧了市场的紧张氛围。
尽管市场的不确定性可能会持续蔓延，但在接下来的一段时间内，华尔街有望获得更清晰的走势信号。本周五，美国将发布非农就业报告；4月11日，美股一季度财报季将拉开帷幕；5月7日，美联储将召开FOMC会议，公布最新的利率决议。这些重要的时间节点，将为市场走势提供关键线索。
资深策略师Jim Paulsen认为，虽然当前市场的痛苦在不断加剧，但这次的下跌不太可能升级为全面崩盘。他指出：“当到处都是熊市论调时，可能就是重返市场的好时机。”不过，他也提出了一个“致命问题”，即下一批市场领导者会是谁？这一问题困扰着众多投资者。
当特朗普赢得选举时，投资者们原本预期他会大谈特谈贸易问题，但同时也期待他能像第一任期那样收敛拳头，毕竟他曾把标普500指数作为自己的“成绩单”。然而，现在的情况却发生了改变。特朗普如今表示他不再关注市场，似乎对造成短期痛苦毫不在意，甚至不惜将美国经济推向衰退。
此外，特朗普政府对关税政策的混乱信息，让股票交易者陷入了困境。许多人已经无法确定如何布局这个多年来面临的最大风险。Integrity Asset Management投资组合经理Joe Gilbert无奈地表示：“描述当前交易环境的最佳方式是挫折和疲惫，我们没有明确的策略指导如何前进。”
Buffalo Bayou Commodities宏观交易主管Frank Monkam也指出：“显然交易员已经筋疲力尽，而对风险承担者来说更困难的是，这种不确定性与风险截然不同，因为你无法对其定价。”
DeCarley Trading高级策略师兼创始人Carley Garner表示：“我们从专注于贪婪和赚多少钱的心态转变为恐惧和可能亏多少钱的心态。这对交易者来说绝对是一种情绪上的转变，我们的客户尚未感到恐慌，但如果股市反弹后在未来几周再次崩溃创新低，恐慌情绪可能会蔓延。”
本文全面剖析了美股当前面临的困境，包括创数十年最差相对季度表现、市场波动剧烈、抄底时机难寻等问题。特朗普关税政策的不确定性成为市场最大风险，各方对市场走势看法不一，后续多个关键时间节点将为市场提供更多指引，但投资者仍需谨慎应对当前复杂的市场环境。
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