摩根士丹利发布的关于澳门博彩业的研报展开，介绍了澳门3月及首季博彩收入情况、濠赌股表现，同时分析了博彩业企业价值倍数、自由现金流收益率和股息分派等内容。
据智通财经APP了解到，摩根士丹利发布的一份研报显示，在今年3月份，澳门的总博彩收入达到了197亿澳门元。与去年同期相比，实现了0.8%的增长，这一数据符合摩根士丹利自身的预期。不过，相较于美国分析员的预测数据来说，还是偏低了一些。
如果仅计算今年第一季度的情况，澳门的博彩收入同比上升了0.6%，已经达到了2019年首季76%的水平。然而，这一情况或许会导致整个行业的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）同比出现4%的跌幅。另外，摩根士丹利预计，4月份澳门的博彩收入将会增长2%，达到189亿澳门元。
值得注意的是，近期濠赌股的表现跑输了大市。从年初到现在，濠赌股已经累计下跌了20%，而与此同时，恒生指数却累计上升了15%。摩根士丹利认为，目前濠赌股的表现已经反映出了相关的弱势情况。不过，全年博彩收入4% – 5%的同比增长预测面临着一定风险，估计息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的预测同样也存在风险。
从积极的方面来看，澳门博彩业的企业价值倍数（EV/EBITDA）大约为8倍，而在过去15年里，其平均水平为12倍，这样一对比，现在的情况看起来相对更具吸引力。即使在扣除了非博彩资本开支之后，自由现金流收益率大约为8%。不少公司，像美高梅中国（02282）、永利澳门（01128）以及银河娱乐（00027）等，如今会将大约50%的盈利作为股息进行分派，股息率大约在4% – 5%。
本文依据摩根士丹利研报，阐述了澳门3月及首季博彩收入情况，指出濠赌股表现不佳且全年增长预测有风险，同时也分析了博彩业在企业价值倍数、自由现金流收益率和股息分派方面的积极因素。
原创文章，作者：Isaiah，如若转载，请注明出处：https://www.qihaozhang.com/archives/10411.html
