今年以来港股市场的情况展开，阐述了港股流动性显著改善，南向资金加速涌入，市场表现强劲，同时也探讨了市场呼吁降低投资门槛以及港交所为提升市场流动性所采取的多项举措。
今年以来，港股市场呈现出一片生机勃勃的景象，流动性得到了显著改善。据Wind资讯数据显示，截至3月19日收盘，年内港股区间日均成交额约为1840.92亿港元，与去年同期的777.18亿港元相比，增长幅度高达136.87%。这一数据的大幅增长，充分显示出港股市场的活跃度明显提升。
为了进一步改善港股市场的流动性，香港交易及结算所有限公司（以下简称“港交所”）正在积极筹划多项举措。这些举措涵盖了多个方面，包括拟优化公众持股量，以增强市场的稳定性和透明度；降低公开发售回拨机制上限，提高市场的资金使用效率；在今年实施下调最低上落价位，降低交易成本；就落实人民币交易柜台纳入港股通进行技术准备，促进人民币在港股市场的使用；改善交易单位制度，让交易更加灵活便捷等。
高盛亚洲（除日本外）股票资本市场联席主管王亚军对港交所的改革举措给予了高度评价。他表示：“香港市场近期的改革顺应了市场潮流，积极回应了业界的呼吁。这些改革不仅提升了市场效率，还释放出了积极的信号。预计未来还会有更多的改革举措出台，比如放宽行业上市限制等，这将为港股市场带来更多的发展机遇。”
值得注意的是，今年以来，南向资金呈现出加速涌入港股的态势。Wind资讯数据显示，截至3月19日收盘，年内南向资金净买入达到了3966.99亿港元，是去年同期的三倍多。从近三个月南向资金的流向来看，主要集中在行业龙头股。其中，阿里巴巴集团控股有限公司的净买入额为745.25亿港元，腾讯控股有限公司（以下简称“腾讯控股”）的净买入额为572.21亿港元，中芯国际集成电路制造有限公司的净买入额为204.55亿港元。
随着南向资金的加速涌入，不少内地投资者也积极开通港股通账户。一位券商投资顾问向记者透露，今年以来，随着恒生科技指数的显著上涨，越来越多的投资者前来咨询并办理港股通开户事宜，导致港股通开户数量显著增加。
在南向资金加速涌入和投资者积极参与的背景下，港股市场表现强劲，AH溢价率显著回落。Wind资讯数据显示，截至3月19日收盘，恒生指数年内上涨23.49%；恒生科技指数上涨35.21%，而恒生AH溢价指数为128.68，相较于去年9月10日的151.61的高位已显著回落。
对于后续南向资金的流入空间，中金公司研究部海外策略首席分析师刘刚进行了深入分析。他表示，通过自上而下的测算，今年南向资金各类投资者（险资、公募、私募与个人）的增量流入空间约为6000亿港元至8000亿港元。这意味着未来南向资金仍有较大的流入潜力，将继续为港股市场注入活力。
近年来，港交所不断优化上市制度，持续推进一系列改革举措，旨在提升市场流动性。香港特区政府财政司司长陈茂波在今年2月26日发表的2025至2026财政年度政府财政预算案中提出，港交所与香港证监会将在年内就改善交易单位制度（即俗称“手数”制）提出建议，让交易安排更符合不同大小股份的流动性特质和投资需求，便利交易及提升效率。
3月份以来，简化港股每只股票最低交易单位的提议在市场中引发了热议。有市场人士建议，交易所应强制规定单股交易与整手交易的价格一致，以提高市场流动性并扩大公众参与度。对此，港交所发言人对记者表示：“我们正对调整每手交易股数的安排进行初期研究，以确保香港的市场结构与时俱进。港交所将考虑不同方案的优点，并会在稍后进行市场咨询。”
目前，港股市场每只股票的交易单位由各上市公司自行设定，每笔交易的股数可从100股到数千股不等。相比之下，包括中国内地在内的其他市场通常采用标准化的交易单位，例如100股，甚至在某些情况下可低至1股。
Wind资讯数据显示，截至3月19日收盘，港股市场每股股价超过100港元的股票有31家。老铺黄金股份有限公司（以下简称“老铺黄金”）股价达到了748港元以上，腾讯控股、携程集团有限公司、蜜雪冰城股份有限公司（以下简称“蜜雪集团”）等11家公司股票的股价都超过了200港元。按3月19日收盘价计，股价较高的蜜雪集团、老铺黄金的每手股数分别为100股，交易每手需约4.65万港元和7.48万港元，比亚迪股份有限公司因每手设置为500股，入场费超20万港元。青岛啤酒股份有限公司收盘后每股价格为57.7港元，其每手为2000股，入场费也超11万港元。
此前，在港股市场，当股票价格大幅上涨带动每手投资门槛上升时，上市公司会主动申请降低最低交易单位，以降低投资者的入场门槛。例如，2014年5月份，腾讯控股因为股价较高，对其股票进行了拆股，每股拆成5股，以降低投资门槛。
港交所发言人表示：“香港交易所于2024年在多方面取得战略进展，包括落实多项提升市场微结构和上市机制的措施、启动了长远的平台发展计划、推出新产品及拓展新兴业务。港交所将持续致力于提升香港市场的吸引力及国际竞争力。”该发言人还提到，将继续落实各项微结构提升措施，并会在今年下半年推行第一阶段下调股票交易最低上落价位及调整证券市场股份交易收费结构，确保有关收费与交易金额更紧密挂钩。
本文详细介绍了今年以来港股市场的情况，包括流动性显著改善、南向资金加速涌入、市场表现强劲等积极态势。同时，也探讨了市场呼吁降低投资门槛以及港交所为提升市场流动性所采取的多项举措。整体来看，港股市场发展前景良好，未来有望在港交所的持续改革和市场各方的共同努力下，进一步提升其吸引力和国际竞争力。
原创文章，作者：Dermot，如若转载，请注明出处：https://www.qihaozhang.com/archives/1810.html
