本文聚焦南山铝业，通过3月24日收盘价计算的相关估值指标，结合公司完整铝加工产业链的情况，深入剖析其资产重大变化、存货变动以及研发投入等财务状况，为投资者了解该公司提供全面视角。
依据3月24日的收盘价来计算，南山铝业当下的市盈率（TTM）大概处于9.28倍的水平，市净率（LF）约为0.89倍，市销率（TTM）大约是1.34倍。这些估值指标能够在一定程度上反映出公司在市场中的价值和地位，为投资者的决策提供重要参考。
从相关资料可知，南山铝业已经构建起了一条完整的铝加工产业链。这条产业链涵盖了热电、氧化铝、电解铝、熔铸、铝型材/热轧 – 冷轧 – 箔轧以及废铝回收（再生利用）等多个环节。完整的产业链意味着公司在铝加工领域具备更强的自主性和竞争力，能够更好地控制成本、保障产品质量，同时也有利于应对市场波动带来的风险。
在资产重大变化方面，截止到2024年末，南山铝业的在建工程合计较上一年年末大幅增加了269.73%，其占公司总资产的比重也上升了2.6个百分点。这可能预示着公司正在积极进行项目建设和扩张，以提升自身的生产能力和市场竞争力。而固定资产较上一年年末减少了5.18%，占公司总资产比重下降了2.53个百分点；货币资金较上一年年末减少了2.75%，占公司总资产比重下降了1.82个百分点。这或许反映出公司在资产配置方面进行了调整，将部分资金投入到了在建工程等项目中。另外，长期股权投资较上一年年末增加了131.54%，占公司总资产比重上升了1.24个百分点，这可能意味着公司在寻求多元化发展和战略投资机会。
从存货变动的情况来看，截至2024年末，公司存货的账面价值达到了64.7亿元，占净资产的12.86%，相较于上一年年末增加了1.98亿元。其中，存货跌价准备为349.28万元，计提比例为0.05%。存货的增加可能与公司的生产计划、市场需求预期等因素有关，而较低的存货跌价准备计提比例表明公司对存货的价值较为乐观。
2024年全年，南山铝业的研发投入金额为13.89亿元，与上一年相比增长了9.11%，这显示出公司对研发创新的重视和持续投入。不过，研发投入占营业收入的比例为4.15%，相比上一年同期下降了0.26个百分点。而且公司全年研发投入资本化率为0，这可能意味着公司在研发项目的成果转化和资本化方面较为谨慎。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司处于亏损状态时，市盈率为负，此时运用市盈率进行估值就失去了实际意义，通常会采用市净率或市销率作为参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法常常应用于盈利波动较大但净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法一般用于亏损或微利的成长型公司。
文中的市盈率和市销率采用TTM方式进行计算，也就是以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据来计算。市净率采用LF方式，即依据最近一期财报数据进行计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。需要注意的是，当市盈率、市净率为负时，不会显示当期分位数，这会导致折线图出现中断的情况。
本文围绕南山铝业展开，首先介绍了其基于3月24日收盘价的估值指标，接着阐述了公司完整的铝加工产业链优势。然后详细分析了公司2024年末的资产重大变化、存货变动以及研发投入情况，最后对相关估值指标的计算方法和含义进行了解释。整体来看，南山铝业在产业链建设、项目扩张等方面有积极表现，但也存在固定资产减少、研发投入占比下降等情况，投资者需综合多方面因素进行评估。
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