标普全球评级对中国建筑国际集团有限公司的分析与预测，涉及公司业务转型、现金流、各地区收入情况以及利润率等方面。
据观点网消息，在3月26日，标普全球评级发布了关于中国建筑国际集团有限公司的相关分析。标普表示，中国建筑国际集团正积极推进业务转型，并且采取更为严格的项目筛选策略，以此来提振公司的利润水平和现金流状况。而这一系列举措，预计将促使公司的杠杆率在未来1 – 2年内实现下降。
标普在报告中预测，中国建筑国际（评级为BBB/稳定/–）接下来可能会更多地参与政府定向回购等短周期项目。同时，公司会降低对周期较长的投资驱动型项目的敞口。这种项目结构的转变，对于改善公司的应收账款周转率以及经营性现金流具有积极意义。数据显示，2024年公司报告的经营性现金流规模已经从2023年的5亿港元大幅提升至20亿港元。
标普认为，凭借在中国建筑市场领先的市场地位以及强劲的订单规模，中国建筑国际在未来1 – 2年于香港市场的收入有望得到显著提升。2024年，公司在香港和澳门的新订单规模增长了24%。香港正在大力推进北部都会区的开发建设，这极大地提振了当地的基建需求，为公司在港业务收入的增长提供了较强的可预见性。
随着项目执行数量的增多以及模块化集成建筑业务规模的不断扩大，预计在2025年，中国建筑国际在中国内地市场的收入也将实现增加。再加上在香港业务规模的有力增长，公司的总收入有望提升中低个位数百分点。不过，2024年公司收入增长仅为1.2%，略低于预期。这主要是因为澳门和中国内地市场收入下滑，在一定程度上抵消了香港市场收入的增长。
此外，项目结构的优化以及严格的成本管控措施将对公司的利润率起到保护作用。标普预计，中国建筑国际在内地挑选项目时会优先考虑利润率因素，这将缓解因利润率通常较高的投资类项目敞口下降所带来的影响。预计未来1 – 2年，公司的EBITDA利润率将保持在14.2% – 14.6%的区间。受内地业务利润率提升的主要拉动，公司2024年的EBITDA利润率已经从2023年的13.4%提升至14.3%。需要注意的是，本报告不构成评级行动。
本文围绕标普全球评级对中国建筑国际的分析展开，阐述了公司通过业务转型和严格项目筛选来改善利润和现金流，降低杠杆率。各地区业务有不同表现，香港市场因基建需求收入有望提升，内地市场随业务发展收入预计增加，同时项目结构优化和成本管控保护了利润率。整体来看，中国建筑国际未来1 – 2年在多方面展现出积极的发展态势。
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