可川科技的融资、业务布局以及经营状况展开。详细介绍了可川科技为涉足复合铝箔领域所做的努力，包括组建团队、筹划再融资等。同时，分析了其融资背后的不确定性、经营层面面临的业绩下滑风险以及资产结构等情况。
为了在复合铝箔领域分得一杯羹，可川科技可谓是动作频频。公司特意组建了一支专业团队，由董事长朱春华亲自挂帅，通过从外部吸收引进技术团队人员，不断充实团队力量。目前，相关产品的研发工作也在紧锣密鼓地持续推进中。
与之相呼应的是，可川科技正在积极筹划一项再融资计划，准备将募集的资金投入到复合铝箔的新项目中。
近日，上交所官网披露了苏州可川电子科技股份有限公司（即“可川科技”，603052）向不特定对象发行可转换公司债券的募集说明书，这意味着该公司的可转债材料已被正式受理。
此次发行可转换债，可川科技计划募集不超过5亿资金。扣除发行费用后，募集资金净额将全部用于锂电池新型复合材料项目（一期）。
01 IPO不到三年再募资
募投项目的建设期为4年，总投资高达7.48亿元。一旦项目完全达产，可川科技将实现年产复合铝箔9500万平方米的产能规模。
公司在募集说明书里表示，这个项目是在现有产品应用领域的基础上，进行的同一行业内的产品拓展，与公司主营业务有着良好的协同效应。把握复合铝箔市场增长的窗口期，有望成为该公司在持续开拓锂电池产品品类过程中的又一个新的业务增长点。
不过，可川科技也清醒地认识到了此次投资存在的不确定性。作为现有锂电池材料业务的延伸，本次募投项目所生产的产品，是公司报告期内尚未批量生产及销售的新产品。如果未来新产品订单及市场销售情况不及预期，那么募投项目将面临产能消化的风险。
尽管存在诸多不确定性，但可川科技显然不想错过这次机会。在推动募资进展的同时，公司已经紧锣密鼓地着手布局新项目。早在2023年2月，可川科技便成立了可川青岛，购买设备建设实验室和试验线，并搭建研发团队，围绕复合铝箔生产工艺、技术难点展开了深入的研究及技术攻关。同年，该公司还与江苏淮安经济开发区管委会等当地政府签署《项目合同书》，成立全资子公司可川淮安，投资建设复合铝箔生产基地，稳步推进产能建设。
然而，可川科技较为密集的融资动作引起了外界的关注。因为在两年多以前，它刚通过IPO获得过一笔募资。2022年10月11日，该公司在上交所上市，发行募资金额共计6亿元，拟将募投资金分别用于功能性元器件生产基地建设项目、研发中心项目以及补充流动资金。依托这笔上市融资，可川科技的流动性得到了较大的补充，负债结构也得以优化。
从相关数据来看，2021至2023各年度，及2024年前9月，它的流动比率分别为1.82、3.36、3.18和2.5，速动比率分别为1.67、3.24、3.08和2.35，资产负债率分别为46.40%、27.16%、27.42%和29.28%。2022年末，其资产负债率下降较快，流动比率及速动比率明显上升，主要是因为公司2022年完成首发融资后，货币资金规模增长较快，流动资产及股东权益相应增加所致。
但直至目前，这项融资的钱还没用完，IPO募投项目也延期了。根据募资说明书，截至2024年末，可川科技累计使用募集资金3.82亿元，募集资金专户余额为1.66亿元。而原本预计于2024年12月投入使用的功能性元器件生产基地建设项目、研发中心项目，尚处于建设中，预计延迟到2025年年底完工。
02 三年分红1.08亿
在经营层面，可川科技面临着业绩下滑的风险。2021至2023各年度，及2024年前9月，该公司营业收入分别为7.499亿元、9.05亿元、7.23亿元及5.55亿元，归母净利润分别为1.04亿元、1.58亿元、9533.08万元及5719.19万元。上市之后的2023年，可川科技的收入与利润均有所下降，而2024年1 – 9月，该公司收入同比增长5.46%，但归母净利润同比下滑24.30%。
同期，其综合毛利率分别为26.29%、27.25%、21.75%及19.95%，总体也呈下降趋势。公司对此解释称，其产品主要为定制化产品，毛利率受消费电子和新能源行业发展情况、市场供需关系、客户结构、原材料市场价格、具体订单、竞争对手销售策略等多种因素影响。
各期末，该公司经营活动现金流量净额分别为1.01亿元、2619.43万元、1.93亿元及1.59亿元，呈现出一定程度的波动。与此同时，可川科技还需留出一些减值、坏账的空间。报告期内，其资产减值损失分别为 – 727.24万元、 – 319.49万元、 – 340.30万元和 – 488.22万元，主要由计提存货跌价准备及固定资产减值准备形成。信用减值损失则分别为 – 369.31万元、 – 189.37万元、 – 382.73万元及574.75万元，主要系计提或转回应收款项坏账准备所致。此外，该公司的应收账款坏账准备余额分别为1826.61万元、1954.93万元、2330.73万元及1758.18万元，年度数值呈现上涨的趋势。
从资产结构看，2021年至2023年，及2024年前9月，可川科技流动资产占资产总额的比例分别为83.93%、90.43%、86.82%及72.51%。但同期，该公司流动负债占各期末负债总额的比例较高，分别为99.26%、99.13%、99.58%和99.06%，是公司总负债的主要组成部分。
目前，朱春华直接持有可川科技4900万股股票，持股比例为36.34%，为公司第一大股东，任公司董事长、首席执行官（总经理）；而施惠庆直接持有公司4488.4万股股票，持股比例为33.28%，为公司第二大股东，任公司董事、总裁。朱春华和施惠庆合计直接持有9388.4万股，总直接持股比例为69.62%。
值得一提的是，2021至2023这三年，可川科技均有分红记录，累计现金分红金额为1.08亿元。
本文聚焦可川科技的融资、业务布局与经营状况。公司为进军复合铝箔领域积极行动，筹划再融资并推进项目建设，但投资存在不确定性。同时，IPO募资未用完且项目延期。经营上，公司面临业绩下滑、毛利率下降、现金流波动等问题，资产结构中流动负债占比较高。此外，公司近三年有较高的现金分红。总体而言，可川科技在复合铝箔项目上机遇与挑战并存，未来发展有待进一步观察。
原创文章，作者：modesty，如若转载，请注明出处：https://www.qihaozhang.com/archives/10788.html
